以下為報(bào)告全文：
在2月27日的財(cái)報(bào)電話會議上，高德軟件管理層宣布了重要的戰(zhàn)略調(diào)整，即專注于移動地圖市場份額的增長，以應(yīng)對百度在移動地圖市場的競爭。未來幾個月，我們預(yù)計(jì)高德軟件將會采取以下措施：
1、推出新版地圖應(yīng)用，提供B2C功能。2、宣布與其他互聯(lián)網(wǎng)公司的行業(yè)合作，例如此前與新浪、大眾點(diǎn)評和360的合作。3、增加營銷費(fèi)用，通過多種離線和在線渠道推廣這些應(yīng)用。因此，我們將看到高德軟件2013年利潤的下降。
我們認(rèn)為，高德軟件是中國移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略資產(chǎn)。這一戰(zhàn)略調(diào)整對于提升高德軟件的長期價值非常重要。我們認(rèn)為，高德軟件的戰(zhàn)略價值包括：1、中國兩大移動地圖數(shù)據(jù)提供商之一；2、中國最大的移動地圖服務(wù)提供商(易觀智庫的數(shù)據(jù)顯示，2012年第三季度市場份額為26%)；3、與行業(yè)領(lǐng)先者，例如蘋果和騰訊的行業(yè)聯(lián)盟。
我們注意到，根據(jù)易觀智庫的數(shù)據(jù)，去年百度在中國移動地圖服務(wù)市場的份額出現(xiàn)增長。未來，我們預(yù)計(jì)高德軟件的行業(yè)領(lǐng)先地位將面臨來自百度的直接挑戰(zhàn)。我們認(rèn)為高德軟件選擇采取應(yīng)對措施非常關(guān)鍵，如果能夠擴(kuò)大市場份額，并成功轉(zhuǎn)向B2C商業(yè)模式，那么將提升該公司的戰(zhàn)略價值。
我們正在評估高德軟件的目標(biāo)股價和業(yè)績預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，由于增加營銷和研發(fā)費(fèi)用，高德軟件2013年利潤將明顯下降。在資產(chǎn)負(fù)債表上，截至2012年底，高德軟件持有1.52億美元凈現(xiàn)金，這相當(dāng)于2012年運(yùn)營費(fèi)用的約4倍。因此，該公司能夠承受短期內(nèi)運(yùn)營費(fèi)用的增加。(維金)
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