空間信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展日新月異，需求不斷涌現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)獲取方式上，北斗+GPS兼容逐步取代GPS成為主流，原來單點(diǎn)和固定采集模式逐步被多點(diǎn)、移動(車載)等模式替換，同時多波束相比單波束應(yīng)用前景更廣。此外，空間信息技術(shù)應(yīng)用已走出工程建設(shè)、資源勘察等傳統(tǒng)領(lǐng)域，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各個領(lǐng)域，比如空間廣闊的LBS。

　　進(jìn)口替代，實(shí)力超群，軍方市場值得期待。

　　公司通過代理起家，高精度GNSS測繪、GIS產(chǎn)品已然成為公司的自留地，未來自身產(chǎn)品升級將帶來份額和毛利的穩(wěn)定增長；光電測繪、聲納探測以及激光掃描領(lǐng)域,公司實(shí)力不俗，躋身國內(nèi)第一梯隊(duì)直接與海外品牌競爭，此外,公司獲得軍方承制資質(zhì)，有望打開另一片成長空間。

　　導(dǎo)航地理數(shù)據(jù)下游需求廣闊且多樣化，公司雙管齊下。

　　“賣數(shù)據(jù)”可提供真三維、仿真三維、街景數(shù)據(jù)等三類數(shù)據(jù)，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作緊密；“做服務(wù)”:數(shù)據(jù)應(yīng)用是空間信息產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，同時也是產(chǎn)業(yè)的核心價值所在，附加值最大，公司補(bǔ)齊室內(nèi)定位技術(shù)，依托北斗/GSP兼容導(dǎo)航，以及都市圈能提供的三維街景數(shù)據(jù)，可以完善的解決“你在哪”“想去哪”“怎么去”這三大難題，LBS領(lǐng)域運(yùn)營前景美好。

　　風(fēng)險提示

　　衛(wèi)星導(dǎo)航市場增速低于預(yù)期；子公司整合風(fēng)險；外延進(jìn)展低于預(yù)期。

　　預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.39/0.58/0.79元，015年合理PE在30倍，對應(yīng)合理估值為17.4元，給予“推薦”評級。