時隔六年，萬達(dá)終于再次看到了IPO的機(jī)會。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司已于日前遞交了《境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票派生的形式）審批》材料。

有消息稱，萬達(dá)商管計(jì)劃最快將在今年年底前赴港上市。

若上市成功，這將是萬達(dá)第二次登陸港股。

早在2014年12月，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就曾在港交所上市，并成為當(dāng)年港交所最大IPO。

然而上市之后，萬達(dá)高層認(rèn)為萬達(dá)商業(yè)在香港市場的估值低于內(nèi)地物管行業(yè)平均水平。因此萬達(dá)商業(yè)有意從港交所退市，同時于2015年9月啟動了內(nèi)地IPO程序，向證監(jiān)會報送了招股書。

2016年3月萬達(dá)商業(yè)公布了退市計(jì)劃，并于當(dāng)年9月20日正式從港交所退市。

但是，王健林低估了回A股的難度，萬達(dá)商業(yè)等了六年都沒有等到內(nèi)地上市的機(jī)會。在此期間，受政策、債務(wù)等因素影響，萬達(dá)本身也發(fā)生了天翻地覆的變化。

2015年初，王健林宣布萬達(dá)開始進(jìn)行第四次轉(zhuǎn)型。

這次轉(zhuǎn)型分二方面：空間上，萬達(dá)要從中國國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)；內(nèi)容上，萬達(dá)要從房地產(chǎn)為主轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)為主。
他提出，到2020年，萬達(dá)的海外收入占比要超過20%，力爭到30%；同時，服務(wù)業(yè)收入、凈利的比重超過65%，房地產(chǎn)銷售收入、凈利占比低于35%。

萬達(dá)的目標(biāo)是“從中國一流企業(yè)轉(zhuǎn)向世界一流跨國企業(yè)”。由此，萬達(dá)開始在全球范圍內(nèi)頻繁投資、收購各類項(xiàng)目。

時間來到2017年，我國加大力度推進(jìn)金融去杠桿，萬達(dá)舉債海外擴(kuò)張的行動戛然而止。

為了緩解資金壓力，從2017年年中開始，萬達(dá)轉(zhuǎn)而大肆拋售國內(nèi)外資產(chǎn)。當(dāng)年7月出售了13個文旅項(xiàng)目、77家城市酒店，2018年出售了英國、西班牙、澳大利亞、美國等多個海外項(xiàng)目。

與此同時，騰訊、阿里、京東等巨頭也紛紛出手為萬達(dá)紓困。

2018年1月，騰訊聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)以340億元收購萬達(dá)商業(yè)的14％股權(quán)。2月，阿里巴巴和文投控股以78億元收購了萬達(dá)旗下萬達(dá)電影12.77%股份。12月，綠城接手了萬達(dá)持有的百年人壽股權(quán)。

盡管是被動而為，但這一系列變故其實(shí)對萬達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型頗有助益，同時也在推動其上市進(jìn)程。

據(jù)悉，騰訊、蘇寧、融創(chuàng)、京東四家收購萬達(dá)商業(yè)股權(quán)時曾與萬達(dá)約定：萬達(dá)商業(yè)在2023年10月31日前必須完成上市。

引入四家巨頭后，萬達(dá)商業(yè)于當(dāng)年3月更名為萬達(dá)商管集團(tuán)。

轉(zhuǎn)過年來，2019年1月王健林宣布，年內(nèi)萬達(dá)商業(yè)將放棄全部房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，“一平方米房產(chǎn)開發(fā)也不能有”。

當(dāng)年底，萬達(dá)商管集團(tuán)完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，原剩余房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部交由新成立的萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)。

盡管如此，萬達(dá)在A股仍未獲得通行證。

苦等六年眼看回A無望，今年3月24日，萬達(dá)商管宣布，基于對自身戰(zhàn)略的研判，決定對本公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運(yùn)營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進(jìn)行重組，以盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市，因此主動決定撤回A股IPO申請。

5天后，萬達(dá)商管與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司，后續(xù)推進(jìn)上市。

據(jù)悉，重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司不持有物業(yè)，全面負(fù)責(zé)已開業(yè)的368個萬達(dá)廣場、在建的155個萬達(dá)廣場以及今后發(fā)展的所有萬達(dá)廣場的運(yùn)營管理。

其盈利模式是向不同的萬達(dá)廣場業(yè)主收取管理和服務(wù)費(fèi)，同時研究如何將萬達(dá)廣場巨額線下流量變現(xiàn)。

隨后有消息傳出，萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司正在完成一輪金額達(dá)200億元的Pre-IPO融資，計(jì)劃最快將在今年年底前在香港上市。

8月20日，萬達(dá)商管向證監(jiān)會提交了境外上市審批材料。

有接近萬達(dá)的人士表示，向證監(jiān)會提交上市審批材料，說明萬達(dá)商管上市前期的準(zhǔn)備工作，包括融資等已經(jīng)接近完成。

數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)商管近幾年的業(yè)績一直在下滑。

2017年至2020年，萬達(dá)商管的營業(yè)收入分別為1355.67億元、1065.49億元、786.56億元和391.34億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為200.1億元、294.94億元、243.98億元和138.8億元。

不論收入還是利潤，一年比一年低。

不過對萬達(dá)而言，目前已經(jīng)渡過了最困難的階段，而且輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型也頗有成效。

公開資料顯示，2020年新開業(yè)的萬達(dá)廣場中60%為輕資產(chǎn)模式。截至2020年底，在建的142個萬達(dá)廣場中，輕資產(chǎn)部分占比超過80%。

事實(shí)上，目前國內(nèi)很多地產(chǎn)公司的處境都不算好，要么轉(zhuǎn)型緩慢，要么債務(wù)高企。