據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)消息，6月7日，上交所受理了成都坤恒順維科技股份有限公司（下稱“坤恒順維”）的科創(chuàng)板IPO申報(bào)材料，公司擬公開發(fā)行不超過2100萬股，擬募資不超過2.92億元，投向無線電測(cè)試仿真設(shè)備生產(chǎn)基地等四個(gè)項(xiàng)目。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者通過星礦數(shù)據(jù)查詢，在目前已上市的284家科創(chuàng)板上市公司中，僅有上緯新材IPO的預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模（2.5億元）不及坤恒順維；而在未上市的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中（排除IPO終止的企業(yè)），僅有悅安新材（2.78億元）、超卓航科（2.79億元）、長(zhǎng)威科技（2.8億元）以及晨泰科技（2.85億元）IPO的預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模小于坤恒順維。

招股書顯示，坤恒順維主要從事高端無線電測(cè)試仿真儀器儀表研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品包括：無線信道仿真儀、射頻微波信號(hào)發(fā)生器、定制化開發(fā)產(chǎn)品及系統(tǒng)解決方案和模塊化組件。

2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為：5752.51萬元、1.05億元和1.3億元；歸母凈利潤(rùn)分別為：1705.43萬元、3163.59萬元和4487.05萬元。其中，報(bào)告期內(nèi)，公司無線信道仿真儀產(chǎn)品的銷售收入分別為1721.61萬元、7133.44萬元和9294.38萬元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為29.93%、67.78%和71.40%，是公司報(bào)告期內(nèi)的核心產(chǎn)品及主要的收入來源。

招股書顯示，坤恒順維自主研發(fā)的無線信道仿真儀具備超寬帶、寬頻段、多通道支持能力，其下游應(yīng)用場(chǎng)景包括大規(guī)模組網(wǎng)的無線電自組網(wǎng)設(shè)備、移動(dòng)通信4G/5G相控陣基站和手機(jī)、GPS/北斗導(dǎo)航設(shè)備等。

記者注意到，2019年和2020年，華為技術(shù)有限公司（下稱“華為”）均位列公司的第一大客戶，公司向華為的銷售金額分別為：4032.20萬元和2222.70萬元，銷售占比分別為：38.23%和17.07%。

另外在2019年和2020年，中興通訊也是公司的前五大客戶，坤恒順維對(duì)其銷售占比分別為：10.20%和16.31%。

報(bào)告期內(nèi)，公司無線信道仿真儀產(chǎn)品收入的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到132.35%，增長(zhǎng)速度不可謂不迅猛。同時(shí)經(jīng)公司自身測(cè)算，以國(guó)內(nèi)現(xiàn)有需求量大約為2億元，2020年坤恒順維無線信道仿真儀在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率已接近50%。

但也需要看到的是，無線信道仿真儀的市場(chǎng)國(guó)模較小，即便公司在國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到50%的情況下，其無線信道仿真儀的國(guó)內(nèi)銷售額還不足1億，因此公司需要其他的產(chǎn)品支撐其未來的盈利增長(zhǎng)。

記者注意到，坤恒順維另一主營(yíng)產(chǎn)品射頻微波信號(hào)發(fā)生器在報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收分別為：306.81萬元、202.65萬元和1102.69萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為5.33%、1.93%和8.47%。
不過上述產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模要遠(yuǎn)大于無線信道仿真儀，根據(jù)灼識(shí)咨詢的分析數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)信號(hào)發(fā)生器規(guī)模達(dá)到13.24億元，且預(yù)計(jì)將以11.44%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，在2024年達(dá)到22.76億元。

招股書顯示，坤恒順維生產(chǎn)的射頻微波信號(hào)發(fā)生器已在移動(dòng)通信、導(dǎo)航/衛(wèi)星、物聯(lián)網(wǎng)/互聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)、雷達(dá)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了應(yīng)用，“隨著公司推廣力度的加大，該產(chǎn)品將成為公司未來的重要收入增長(zhǎng)點(diǎn)之一”，坤恒順維稱。

總體來看，報(bào)告期內(nèi)，坤恒順維的毛利率分別為：68.30%、64.16%以及69.49%，高于行業(yè)平均水平（54.29%、59.44%、57.01%）。對(duì)此公司解釋稱，其產(chǎn)品主要面向國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)、致力于高端測(cè)試儀器儀表的自主研發(fā)及進(jìn)口替代，客戶對(duì)公司測(cè)試產(chǎn)品性能要求高，產(chǎn)品附加值大，因此，公司產(chǎn)品毛利率較高。

而在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，招股書顯示，坤恒順維于2016年8月8日起在新三板掛牌，不過不論是掛牌前還是掛牌后，公司股東中均未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)股東的身影。

截至招股書披露，公司發(fā)行前的31名股東均為自然人，在公司前十名自然人股東中，有6位股東在坤恒順維任職，其中公司創(chuàng)始人、核心技術(shù)人員張吉林直接持有公司39.75%的股份，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。