3月24日，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（萬達(dá)商業(yè)）通告稱，決定撤回A股IPO申請(qǐng)。

從2015年9月萬達(dá)商業(yè)向證監(jiān)會(huì)遞交招股書至今，已經(jīng)過去了5年半時(shí)間。

通告解釋，基于對(duì)自身戰(zhàn)略的研判，公司決定對(duì)從事輕資產(chǎn)商業(yè)運(yùn)營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進(jìn)行重組，以盡快實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市。

1988年，34歲的王健林離開大連市西崗區(qū)政府辦公室主任的位置，接手了大連西崗區(qū)住宅開發(fā)公司。

1992年，大連西崗區(qū)住宅開發(fā)公司改制成立大連萬達(dá)房地產(chǎn)集團(tuán)公司。

資料顯示，早在2005年左右王健林就計(jì)劃將萬達(dá)帶到香港上市，后來也曾嘗試在國內(nèi)A股上市，但都未成功。

直到2014年圣誕前夕，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)終于在香港成功上市，并成為當(dāng)年港交所最大的IPO。然而令人意外的是，上市不足兩年萬達(dá)便于2016年9月宣布退市。

在港交所上市的這段期間，萬達(dá)股價(jià)僅上漲了9%，截至最后一個(gè)交易日其市值為2376.8億港元。

關(guān)于退市王健林曾解釋，核心原因是公司價(jià)值被嚴(yán)重低估。

在退市前一年，萬達(dá)向證監(jiān)會(huì)遞交了招股書，擬在A股IPO。當(dāng)時(shí)萬達(dá)擬上市的資產(chǎn)以商場（包含商場管理運(yùn)營）、酒店（包含酒店管理運(yùn)營）和文旅項(xiàng)目為主，其房地產(chǎn)屬性突出。

彼時(shí)，我國房地產(chǎn)調(diào)控日益嚴(yán)厲。2016年年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“房住不炒”。

王健林主動(dòng)求變，全面轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，大力推進(jìn)“去地產(chǎn)化”。并在2018年，將大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司。

然而苦等5年，A股大門依舊緊閉。

隨著時(shí)間的推進(jìn)，王健林應(yīng)該已經(jīng)清晰認(rèn)識(shí)到，房地產(chǎn)在A股的機(jī)會(huì)已經(jīng)十分渺茫。

與此同時(shí)，從去年開始，大部分房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了物業(yè)分拆上市，而商業(yè)物管企業(yè)均獲得了極高的估值。

因此萬達(dá)商業(yè)撤回了A股上市申請(qǐng)，將目光轉(zhuǎn)向境外。

與曲折的上市歷程類似，近些年萬達(dá)在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上的遭遇也格外曲折。從成立以來，萬達(dá)歷經(jīng)多輪重要轉(zhuǎn)型。

第一次在1993年，由地方企業(yè)轉(zhuǎn)向全國性企業(yè)：萬達(dá)從大連走出去，到廣州開發(fā)項(xiàng)目。

第二次在2000年，由住宅地產(chǎn)轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)。

第三次在2006年，從單一房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)、文化旅游綜合性企業(yè)。

第四次從2015年開始至今。

王健林在2015年曾明確表示，第四次轉(zhuǎn)型分二方面：從空間上看，萬達(dá)從中國國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)；從內(nèi)容上看，萬達(dá)從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，形成商業(yè)、文化、金融、電商四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)。

從時(shí)間上來看，萬達(dá)這次轉(zhuǎn)型與啟動(dòng)A股IPO的時(shí)間一致。

王健林希望通過這次轉(zhuǎn)型，讓萬達(dá)五年內(nèi)去房地產(chǎn)化，徹底成為一家高科技服務(wù)型公司。他的目標(biāo)是，到2020年實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)收入、凈利占全集團(tuán)的比重超過65%，房地產(chǎn)銷售收入、凈利占比低于35%；海外收入占比超過20%，力爭到30%。

從2015年起，萬達(dá)開始忠實(shí)執(zhí)行該轉(zhuǎn)型方案。首先斥巨資，在海外進(jìn)行頻繁的并購和投資，大量地產(chǎn)、酒店、影院、電影公司等被萬達(dá)收入囊中。2017年萬達(dá)被曝出負(fù)債超過4000億，再加上國家去杠桿政策的影響，王健林開始快速變賣資產(chǎn)。

由此，萬達(dá)海外資產(chǎn)迅速減少。數(shù)據(jù)顯示，2017年萬達(dá)集團(tuán)資產(chǎn)為7000億元，其中國內(nèi)資產(chǎn)93%，國外資產(chǎn)7%。

這一階段萬達(dá)不僅在出售海外資產(chǎn)，同樣也在大量出售國內(nèi)資產(chǎn)。

從2017年到2019年，包括酒店、文旅、萬達(dá)廣場、萬達(dá)電影、萬達(dá)文化、萬達(dá)百貨等大量資產(chǎn)被出售，萬達(dá)一方面借此回籠資金、降低負(fù)債，一方面清理重資產(chǎn)，推進(jìn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

效果十分明顯，萬達(dá)不僅度過債務(wù)危機(jī)，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型也卓有成效。數(shù)據(jù)顯示，2018年，萬達(dá)服務(wù)業(yè)收入1609億元，占總收入的75.1%，房地產(chǎn)收入僅占24.9%。

去年萬達(dá)商業(yè)宣布，從2021年起，萬達(dá)商業(yè)將不再開發(fā)重資產(chǎn)項(xiàng)目：不再投資持有萬達(dá)廣場物業(yè)，全面實(shí)施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。