4月28日，國源科技披露公告稱，公司于2020年4月27日向全國股轉(zhuǎn)公司提交向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申報文件，并于4月28日開市起停牌。

　　至此，新三板精選層申報首日提交申請材料的公司增至4家，穎泰生物、觀典防務(wù)、球冠電纜三家公司已在開閘日（4月27日）晚間披露申請舉動。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意首批精選層申報大軍

　　新三板精選層自4月27日正式開始受理企業(yè)的申報材料。

　　根據(jù)規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司受理窗口將按規(guī)則對發(fā)行人申請文件的齊備性進行審查，在提交材料后兩個交易日內(nèi)作出是否受理的決定。而本著“受理即披露”的原則，企業(yè)申請文件受理后即時在全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”自動披露。

　　由時間來看，27日受理的首批精選層申報稿最晚在29日公開披露，然后進入審查階段。目前，全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)已披露觀典防務(wù)的申報稿，觀典防務(wù)成為精選層申報首秀企業(yè)。

　　目前，包括國源科技在內(nèi)，已有四家企業(yè)向全國股轉(zhuǎn)公司申請掛牌精選層。穎泰生物、觀典防務(wù)、球冠電纜同屬首批申報大軍成員。

　　東方財富(18.430, 0.29, 1.60%)終端顯示，國源科技、穎泰生物、觀典防務(wù)、球冠電纜均于2015年在新三板掛牌。其中，國源科技、觀典防務(wù)屬于信息技術(shù)行業(yè)，穎泰生物、球冠電纜兩家公司則分屬于材料、工業(yè)行業(yè)。

　　另外，首批四家企業(yè)均已完成2019年年報的披露。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，四家企業(yè)2019年歸屬股東凈利潤均高于4000萬元，但差距較大。其中，穎泰生物歸屬股東凈利潤最高，2019年實現(xiàn)歸屬股東凈利潤2.82億元，其次是球冠電纜，公司2019年實現(xiàn)的歸屬股東凈利潤為0.8億元。國源科技排在第三，歸屬股東凈利潤約為0.46億元，觀典防務(wù)2019年歸屬股東凈利潤相對最少，約0.42億元左右。

　　值得一提的是，IPO日報此前曾粗略統(tǒng)計，滬深交易所上會企業(yè)的審核通過率與歸母凈利潤有一定相關(guān)性，歸母凈利潤處在1億元至5億元區(qū)間企業(yè)的過會率，與5000萬至1億元的過會率差距較大。

　　可滿足三大標(biāo)準

　　據(jù)悉，國源科技主營地理信息系統(tǒng)（GIS）軟件開發(fā)、地理信息調(diào)查、攝影測量與遙感、數(shù)據(jù)庫建設(shè)、土地規(guī)劃等業(yè)務(wù)。

　　天眼查顯示，國源科技成立于2005年，法人董利成持有公司26.26%的股份。2005年10月24日，公司前身北京世紀國源科技發(fā)展有限公司成立。2015年7月14日，公司整體變更為股份有限公司，名稱變更為北京世紀國源科技股份有限公司。

　　國源科技于2015年12月24日掛牌新三板，目前市值19億元。2020年2月13日，國源科技向證監(jiān)會北京監(jiān)管局報送了在新三板精選層掛牌的輔導(dǎo)備案材料，并于同日獲得北京證監(jiān)局輔導(dǎo)備案，公司進入精選層輔導(dǎo)期。47天后，即3月31日，國源科技通過北京證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收，輔導(dǎo)券商為國元證券(8.330, 0.18, 2.21%)。

　　2018年-2019年，國源科技實現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元、3.22億元，微增1.33%，歸屬股東凈利潤從2018年的4104萬元增至2019年的4571萬元，增長11.38%，大于營收增幅；同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1986萬元、8247萬元，同比猛增315.18%。

　　值得一提的是，國源科技營收、歸屬股東凈利潤2018年較2017年都是小幅下降的，近三年并不是持續(xù)增長。國源科技2018年營業(yè)總收入比2017年同期下降1.54%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤比2017年下降3.02%。

　　由財務(wù)數(shù)據(jù)來看，國源科技可滿足精選層財務(wù)標(biāo)準一、標(biāo)準三、標(biāo)準四。

　　標(biāo)準一為市值不低于2億元，最近2年凈利潤均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的均值不低于10%，或者最近1年凈利潤不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

　　國源科技2018年、2019年凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為10.71%、11.24%。這一指標(biāo)尚可但談不上優(yōu)秀，并未達到巴菲特選擇優(yōu)質(zhì)股的ROE大于15%的標(biāo)準。

　　標(biāo)準三為市值不低于8億元，最近1年營業(yè)收入不低于2億元，最近2年研發(fā)投入合計占最近2年營業(yè)收入合計比例不低于8%。

　　標(biāo)準四為市值不低于15億元，最近2年研發(fā)投入累計不低于5000萬元。

　　國源科技2018年、2019年研發(fā)支出為2363萬元、3044萬元，同比增長28.83%，占營收的比重為7.43%、9.45%，逐步提高。

　　2019年，公司共申請16項軟件著作權(quán)，包括國源農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革統(tǒng)計分析系統(tǒng)、國源農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革管理系統(tǒng)、國源林業(yè)資源調(diào)查與管理云平臺、淮河流域斷面資料管理系統(tǒng)等。

　　業(yè)內(nèi)人士向IPO日報指出，精選層財務(wù)標(biāo)準一著重遴選已有穩(wěn)定高效盈利模式的盈利型公司，側(cè)重財務(wù)指標(biāo)，市值起輔助作用；標(biāo)準三主要針對具有一定的研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的研發(fā)型企業(yè)；標(biāo)準四主要面向市場高度認可、研發(fā)創(chuàng)新能力強的創(chuàng)新型企業(yè)，但不對企業(yè)收入和盈利等作要求。符合上述三個標(biāo)準，顯示企業(yè)具有一定研發(fā)能力和盈利能力。

　　業(yè)務(wù)成長性較差

　　雖然申請企業(yè)滿足精選層財務(wù)標(biāo)準一個即可，但由標(biāo)準也可看出，國源科技業(yè)務(wù)成長性較差。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，精選層財務(wù)標(biāo)準二側(cè)重關(guān)注盈利模式清晰，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已初步具有盈利能力的成長型公司。

　　標(biāo)準二要求市值不低于4億元，最近2年平均營業(yè)收入不低于1億元且增長率不低于30%，最近1年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。

　　國源科技最近2年營業(yè)收入增長率遠遠達不到30%，只有微幅增長，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，成長性較差。

　　資料顯示，國源科技在國土和農(nóng)業(yè)確權(quán)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在后續(xù)農(nóng)地流轉(zhuǎn)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的GIS應(yīng)用方面、其他不動產(chǎn)資源調(diào)查和其他GIS行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域還需發(fā)展。

　　按產(chǎn)品類別來看，國源科技營收主要是由地理信息數(shù)據(jù)工程構(gòu)成，占比達到80.23%，有一定的依賴性；來自空間信息應(yīng)用服務(wù)和行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)的營收占比分別為11.64%和8.13%。

　　除了財務(wù)指標(biāo)，精選層還設(shè)置了以下幾個方面進入條件，需要國源科技達到：一是股本總額足夠大，要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。二是股東人數(shù)足夠多，要求發(fā)行后股東人數(shù)不少于200人。三是公眾股東持股比例符合要求，要求發(fā)行后公眾股東持股比例不低于25%，對公司股本超過4億元的，要求公眾股東持股比例不低于10%。