　　據(jù)消息稱，中國(guó)最無(wú)人機(jī)制造商億航已經(jīng)向SEC（美國(guó)證監(jiān)會(huì)）秘密遞交招股資料申。摩根士丹利近日正在安排億航方面通過(guò)試水機(jī)制接觸潛在投資者（以下簡(jiǎn)稱TTW）。若進(jìn)展順利，億航將于今年第四季度完成掛牌。

　　根據(jù)新版JOBS法案，美國(guó)證監(jiān)會(huì)允許擬上市公司在秘密提交IPO申請(qǐng)書(shū)后與潛在合資格機(jī)構(gòu)買家(QIB)或機(jī)構(gòu)認(rèn)可投資者(IAI),或其合理認(rèn)為是上述兩類潛在的投資者進(jìn)行溝通和接觸，該行為俗稱Testing-The-Waters ，即為T(mén)TW(試水機(jī)制，目的是幫助該類型發(fā)行人更好地了解投資者興趣并獲取市場(chǎng)的反饋。

　　這一新動(dòng)作也打破了此前的市場(chǎng)傳聞，此前報(bào)道稱億航推遲了其美國(guó) IPO 計(jì)劃，轉(zhuǎn)而通過(guò)私募方式尋求最多 2 億美元融資。據(jù)稱計(jì)劃推遲是因?yàn)檫€沒(méi)有做好準(zhǔn)備。

　　雖然時(shí)機(jī)不佳，但對(duì)于億航來(lái)說(shuō)，即使 IPO 是艱難道路卻也是勢(shì)在必行，理由很明顯—觀察近幾年來(lái)全球無(wú)人機(jī)的融資情況會(huì)發(fā)現(xiàn)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域融資在2015年達(dá)到頂峰，往后無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的融資開(kāi)始出現(xiàn)了斷崖式下滑，同時(shí)國(guó)內(nèi)外對(duì)微小飛行器政策的收緊(禁飛令)也給資本市場(chǎng)起到了降溫作用。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，億航的融資規(guī)模在4000萬(wàn)美元，如果對(duì)比同行業(yè)的大疆來(lái)看，兩家公司在2015年的融資規(guī)模是差不多，但是到了2018年大疆融資了10億美元，在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)分出勝負(fù)，進(jìn)入行業(yè)深水區(qū)之后從業(yè)者們需要充足的彈藥應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

　　億航最初是一個(gè)無(wú)人機(jī)愛(ài)好者的眾籌項(xiàng)目，在點(diǎn)名時(shí)間獲得 37 萬(wàn)人民幣，又在 Indiegogo 上籌得 86 萬(wàn)美元。后來(lái)億航在資本圈的動(dòng)靜越來(lái)越大，先后獲得 1000 萬(wàn)美元 A 輪融資和 4200 萬(wàn)美元 B 輪融資完成了眾籌明星到創(chuàng)業(yè)新銳的蛻變。

　　不過(guò)這家公司一路走來(lái)并不順利，億航的美國(guó)分公司被曝在2017年底直接破產(chǎn)，公司資產(chǎn)在10到50萬(wàn)美元之間，債務(wù)高達(dá)100到1000萬(wàn)美元。億航則發(fā)表聲明中稱，是由于其正常公司的業(yè)務(wù)需要調(diào)整架構(gòu)，于是億航?jīng)Q定關(guān)閉美國(guó)分公司，但收縮2C業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型2B卻是板上釘釘?shù)默F(xiàn)狀。一時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)于這家國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)廠商的第二大變量前景表達(dá)了擔(dān)憂。

　　載人無(wú)人機(jī)驚艷卻遭質(zhì)疑

　　不僅在消費(fèi)市場(chǎng)爭(zhēng)不過(guò)占據(jù)全球超過(guò)7成市場(chǎng)的老大DJI，由于技術(shù)專利上顯而易見(jiàn)的差距，接近90%的企業(yè)直接使用大疆和零度智控的系統(tǒng)平臺(tái)。這讓億航想要在專利壁壘中找到自己的位置和競(jìng)爭(zhēng)力可謂夾縫求生。

　　于是劍走偏鋒的它在美國(guó)拉斯維加斯 CES 大展上推出了“全球首發(fā)了全電力低空自動(dòng)駕駛載人飛行器-億航 184”，并宣稱他們“第一次實(shí)現(xiàn)了人類的全自動(dòng)駕駛飛行”，并計(jì)劃在3個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)商用。

　　《連線》雜志認(rèn)為 184“Is a Special Kind of Crazy ”，184也陷入“宣傳片蒙太奇化”，“產(chǎn)品沒(méi)有經(jīng)過(guò)驗(yàn)證”和“中國(guó)特斯拉”毀譽(yù)交織的境況。184 的官方預(yù)售時(shí)間此前定為 2016 年，不過(guò)一直在延后，就在人們以為它只是徒有虛名的CG動(dòng)畫(huà)時(shí)，2018年2月官方突然放出實(shí)機(jī)載人視頻，CEO胡碧華親自登上飛行器展開(kāi)真人測(cè)試玩命辟謠，官方更是對(duì)外稱已經(jīng)對(duì)40位乘客展開(kāi)了測(cè)試，但也始終沒(méi)有進(jìn)一步推向市場(chǎng)的時(shí)間點(diǎn)。

　　不過(guò)，據(jù)億航自己公開(kāi)的說(shuō)法在浙江省臺(tái)州市，億航載人級(jí)自動(dòng)駕駛飛行器的空中旅游觀光試點(diǎn)正在內(nèi)部試運(yùn)行：“如果大家有機(jī)會(huì)到臺(tái)州市可以體驗(yàn)，通過(guò)入住民宿體驗(yàn)空中觀光出租車的形式來(lái)欣賞當(dāng)?shù)氐暮＞昂蜕缴闲沱惖娘L(fēng)光。”在不同的科技峰會(huì)上，184也會(huì)出現(xiàn)在億航的展臺(tái)成為觀眾矚目的明星擺設(shè)，至于何時(shí)成為投入商用的載人飛行器，184還有一段路要走。

　　目前來(lái)看，“億航184”投入商用更可能在美國(guó)先實(shí)現(xiàn)。億航在美國(guó)加州宣布與美國(guó)生物科技公司Lung Biotechnology達(dá)成合作協(xié)議，后者將向億航采購(gòu)多達(dá)1000臺(tái)飛行器，專門(mén)用于人造器官移植的快速運(yùn)輸。按照售價(jià)計(jì)算這筆交易近3億美元。

　　無(wú)人機(jī)表演和UAM戰(zhàn)略為避開(kāi)散戶領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)

圖為無(wú)人機(jī)指揮調(diào)度中心

　　從這一點(diǎn)可見(jiàn)，雖然億航與大疆差距較大。但除了消費(fèi)市場(chǎng)以外，億航發(fā)現(xiàn)了更加廣闊的商用市場(chǎng)：比如無(wú)人機(jī)表演、UAM(城市空中交通網(wǎng)絡(luò))就是無(wú)人機(jī)未來(lái)潛在發(fā)展趨勢(shì)的幾個(gè)方面。

　　在Rebuild 2019峰會(huì)上，億航無(wú)人機(jī)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席市場(chǎng)官熊逸放表示，未來(lái)3到5年無(wú)人機(jī)物流或迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。DHL 在 5 月 19 日就和億航確定合作協(xié)議，并獲得了無(wú)人機(jī)配送航線的批準(zhǔn)。此外，億航還在布局空中交通市場(chǎng)，廣州市政府已與億航智能達(dá)成戰(zhàn)略合作，廣州將打造全球首個(gè)空中交通試點(diǎn)城市。億航成為首位戰(zhàn)略合作伙伴。摩根史丹利最新的一份研究報(bào)告中指出，到 2040 年整個(gè)全球的 UAM 行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 1.5 萬(wàn)億美元。

　　在國(guó)內(nèi)，億航應(yīng)該是無(wú)人機(jī)演藝界的老司機(jī)了。億航將編隊(duì)無(wú)人機(jī) 定義為空域造景媒體，“目前有很多廣告主或大型活動(dòng)的主辦方會(huì)找到我們，我們已經(jīng)有些應(yīng)接不暇了，而且，因?yàn)樾枨髲?qiáng)烈，所以我們對(duì)外的報(bào)價(jià)也是非?？捎^的，營(yíng)收狀況比較好。”

　　無(wú)人機(jī)表演似乎已成為該公司營(yíng)收的支柱。該公司澄清破產(chǎn)謠言時(shí)曾表示，因?yàn)橛袩o(wú)人機(jī)編隊(duì)和政府項(xiàng)目的存在，億航目前的財(cái)務(wù)狀況非常好。為此，億航旗下成立了一家廣東億航白鷺傳媒科技有限公司專營(yíng)該業(yè)務(wù)。

　　此外還有一些政府項(xiàng)目也作為億航的進(jìn)項(xiàng)。據(jù)悉億航在做無(wú)人機(jī)之前億航就做過(guò)北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)的指揮調(diào)度系統(tǒng)以及智慧城市的應(yīng)用。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)以及融資歷史方面，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)表示，億航成立以來(lái)完成三輪融資，2014 年 12 月宣布的 GGV 紀(jì)源資本領(lǐng)投的 1000 萬(wàn)美元 A 輪融資，以及 2015 年 8 月宣布的由金浦投資領(lǐng)投的 4200 萬(wàn)美元 B 輪融資，2017年初有一筆未對(duì)外公開(kāi)的融資。團(tuán)隊(duì)方面有四位聯(lián)合創(chuàng)始人，分別是CEO 胡華智、CMO 熊逸放、CFO 蕭尚文、COO 嚴(yán)治慶。胡華智為大股東，持股比例為95%。