在國家建設(shè)海洋強國戰(zhàn)略指引，以及人工智能、大數(shù)據(jù)、無人駕駛等新一代信息技術(shù)的推動下，海洋經(jīng)濟正迎來歷史性發(fā)展機遇。多年來，通過重大資產(chǎn)重組、再融資、股權(quán)激勵等資本運作方式方法，海洋經(jīng)濟相關(guān)上市公司成功實現(xiàn)了“蝶變”，但與此同時，上市公司借用資本市場融資的瓶頸猶存，仍需要各方多措并舉為上市公司提供更多資金活水——

　　伴隨著改革開放深入推進和資本市場發(fā)展壯大，海洋經(jīng)濟上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長，質(zhì)量持續(xù)提升，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中，發(fā)揮著日益重要的作用。

　　近日，記者跟隨深圳證券交易所調(diào)研組走訪了北京北斗星通導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司、北京海蘭信數(shù)據(jù)科技股份有限公司、深圳市鹽田港股份有限公司、中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司和招商局港口集團股份有限公司等5家A股深市海洋經(jīng)濟上市公司。通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)海洋經(jīng)濟上市公司運用資本運作助力高質(zhì)量發(fā)展正酣，但融資瓶頸猶存，仍需要各方多措并舉為上市公司提供更多資金。

　　資本運作助力公司發(fā)展

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，不少海洋經(jīng)濟上市公司通過重大資產(chǎn)重組、配股、股權(quán)激勵等資本運作方式方法助力公司做大做強。

　　2018年12月26日，招商港口在深交所正式完成重組更名并掛牌上市。招商港口董事會秘書黃傳京介紹，此次重組項目交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及面廣，審批程序多，屬于重大無先例重組。從2017年11月20日深赤灣停牌到2018年12月26日招商局港口集團股份有限公司重組更名暨上市儀式在深交所舉行，歷時一年多。此次重組通過將優(yōu)質(zhì)中國香港上市資產(chǎn)注入境內(nèi)上市公司，實現(xiàn)了A股市場首例紅籌上市公司控股權(quán)回歸A股上市，形成“A控紅籌”的雙平臺架構(gòu)。

　　實施重大資產(chǎn)重組，助力公司發(fā)展。北斗星通董事長周儒欣向記者介紹，上市以來，北斗星通共通過資本市場募資5次（含首發(fā)、1次配股、2次定增、1次發(fā)行股份收購資產(chǎn)），總計41億元，與此同時，公司資產(chǎn)規(guī)模也由上市前2007年的1.4億元增加到了2018年底的65億元，增長了45倍，收入規(guī)模由2007年的1.5億元增加到了30億元，增長了19倍。

　　通過配股和發(fā)行公司債融資助力公司發(fā)展。鹽田港公司首次公開發(fā)行6.64億元。自上市以來公司配股1次，募集資金7.11億元；發(fā)行公司債1次，募集資金3.00億元。

　　此外，實施股權(quán)激勵和員工持股計劃。海蘭信于2014年和2015年兩次實施員工持股計劃；中集集團自上市以來，公司共披露股權(quán)激勵方案2次，累計已授予期權(quán)1.2億份，占總股本的0.75%。

　　海洋產(chǎn)業(yè)實力不斷壯大

　　在以資本市場募集的巨額資金支持下，這些上市公司紛紛依托新技術(shù)大力提高海洋科技水平，發(fā)力“智慧海洋”，形成了較強的市場競爭力。

　　周儒欣介紹，北斗星通堅持技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略，高度重視研發(fā)團隊建設(shè)和研發(fā)投入，并圍繞主業(yè)開展研發(fā)工作，如面向高精度高性能應(yīng)用的北斗/GNSS SOC芯片研制及產(chǎn)業(yè)化項目、基于云計算的定位增強與輔助平臺系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、精密單點定位技術(shù)和服務(wù)項目等，都與公司主業(yè)息息相關(guān)。

　　海蘭信董事長申萬秋介紹，海蘭信從設(shè)立以來，堅持聚焦“海”，圍繞海洋科技領(lǐng)域形成護城河。目前公司產(chǎn)品已包括智能雷達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)、溢油探測雷達(dá)、海浪探測雷達(dá)、物理海洋儀器設(shè)備、海洋物探儀器設(shè)備、海洋測繪儀器設(shè)備、水下工程儀器設(shè)備、無人智能監(jiān)測平臺、海洋傳感器等，已廣泛應(yīng)用于深遠(yuǎn)海的綜合觀測項目、海洋調(diào)查、監(jiān)測、海洋測量、資源勘探等領(lǐng)域。

　　中集集團董辦主任吳三強介紹，中集集團加速推動集團新型工業(yè)化，圍繞制造模式升級、產(chǎn)品通用化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化，重點打造3個產(chǎn)品全生命周期提升試點項目。加速智能制造轉(zhuǎn)型升級，在信息化與工業(yè)化融合工作上，將“兩化融合信息化建設(shè)”作為集團策略之一，利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)積極探索“兩化”融合。

　　融資瓶頸仍待化解

　　雖然海洋經(jīng)濟上市公司在金融領(lǐng)域已經(jīng)獲得較多資金支持，但仍有一些企業(yè)反映，發(fā)展面臨稅收不合理、可轉(zhuǎn)債發(fā)行不夠順暢等瓶頸和掣肘。

　　首先，為提升股權(quán)激勵實施效果，建議降低稅率，并解決不合理的股權(quán)激勵個稅政策。比如，按照財政部及稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定，限制性股票計稅基礎(chǔ)為登記日和解禁日股價平均數(shù)與授予價格的差額，與員工賣出股票價格即實際所得關(guān)聯(lián)度不高。因此在股價持續(xù)下行，特別是解禁后股價出現(xiàn)下跌的情況下，員工雖然最終獲利較少、甚至不獲利，但計稅基礎(chǔ)仍然較高。

　　吳三強表示，中集集團實施了兩次A股股票期權(quán)激勵方案，但激勵效果不明顯。“目前股權(quán)激勵作為上市公司的重要激勵手段，面臨較高的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，因此激勵的效果不夠理想。希望適當(dāng)調(diào)整上市公司股權(quán)激勵稅收政策，降低稅負(fù)。”申萬秋也建議說。

　　其次，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可降低籌資成本，建議多為上市公司利用可轉(zhuǎn)債融資創(chuàng)造有利環(huán)境。“希望降低或取消創(chuàng)業(yè)板發(fā)行可轉(zhuǎn)債對資產(chǎn)負(fù)債率的要求。”在申萬秋看來，可轉(zhuǎn)債是比銀行授信貸款成本更低的公司融資方式，并且具有股債結(jié)合的特點，是非常好的融資品種。2014年頒布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》規(guī)定發(fā)行可轉(zhuǎn)債要求“最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于百分之四十五”。公司作為輕資產(chǎn)高新技術(shù)企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率多年保持在20%附近，但是在現(xiàn)行規(guī)則下，公司無法采用這一融資方式，只能采取資金成本更高的公司債或者發(fā)行更困難的定向增發(fā)等融資方式。

　　“可轉(zhuǎn)債由于兼具股權(quán)和債權(quán)的特點，受到上市公司和投資者青睞。主板、中小板可轉(zhuǎn)債發(fā)行要求三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%?？赊D(zhuǎn)債對凈資產(chǎn)收益率作出要求，主要是保障債權(quán)屬性的本息兌付，而可轉(zhuǎn)債要求發(fā)行規(guī)模不超過凈資產(chǎn)的40%、三年平均可分配利潤需覆蓋債券利息以及其他增信措施可保障本息兌付。因此，建議主板、中小板的可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件取消或降低對凈資產(chǎn)收益率的要求，使更多上市公司可通過可轉(zhuǎn)債的方式融資。”周儒欣建議。