據(jù)《中國證券報(bào)》1月15日從接近監(jiān)管層人士處獲悉，科創(chuàng)版規(guī)則征求意見稿大方向已定，將很快向社會(huì)公開征求意見。

　　2019年1月初，上交所與券商就科創(chuàng)板企業(yè)上市要求進(jìn)行溝通。多家權(quán)威媒體報(bào)道，上交所鼓勵(lì)券商推薦以下五大行業(yè)的企業(yè)赴科創(chuàng)板上市：新一代信息技術(shù)；高端裝備制造和新材料；新能源及節(jié)能環(huán)保；生物醫(yī)藥和技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域。

　　2018年3月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》（第21號(hào)文）曾指出，CDR的試點(diǎn)企業(yè)“應(yīng)當(dāng)……屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)”。

　　上交所鼓勵(lì)赴科創(chuàng)板上市的五大行業(yè)與第21號(hào)文有諸多重合之處。而證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在2018年曾表示“CDR適合海外公司回歸A股”。

　　因A股對(duì)企業(yè)盈利有硬性要求，審批時(shí)間較長，大量短時(shí)間內(nèi)難以盈利且有較大資金需求的互聯(lián)網(wǎng)科創(chuàng)公司紛紛選擇港股和美股上市。

　　據(jù)36氪不完全統(tǒng)計(jì)，2018年在港股和美股上市的138家中國企業(yè)中，有45家為互聯(lián)網(wǎng)科創(chuàng)企業(yè)（不含互金企業(yè)）。

　　海外上市的中國互聯(lián)網(wǎng)科創(chuàng)企業(yè)均通過搭建紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)實(shí)現(xiàn)上市。

　　紅籌架構(gòu)與VIE架構(gòu)指在中國境內(nèi)的公司（不含港澳臺(tái)）在境外設(shè)立離岸公司，將境內(nèi)公司的資產(chǎn)注入或者轉(zhuǎn)移境外公司，實(shí)現(xiàn)境外控股公司合并報(bào)表，實(shí)現(xiàn)海外上市融資的架構(gòu)。

　　但這現(xiàn)在則成為它們?cè)诳苿?chuàng)板上市的障礙。

　　《財(cái)新》曾透露，科創(chuàng)板接受紅籌和VIE架構(gòu)這一問題在監(jiān)管層內(nèi)部有不同意見，原因是這些架構(gòu)的企業(yè)進(jìn)入A股，涉及到境外企業(yè)來華募資問題。

　　1月14日，第一財(cái)經(jīng)從券商人士處獲得消息，科創(chuàng)板首批企業(yè)中或?qū)⒉粫?huì)有紅籌企業(yè)。未來科創(chuàng)板推薦企業(yè)或不接受紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)。 這意味著，在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)及獨(dú)角獸企業(yè)，回歸A股科創(chuàng)板時(shí)必須拆解原架構(gòu)。

　　但據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，監(jiān)管層人士表示，科創(chuàng)板是否接受紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)還在討論過程中，“目前看來是可行的”。