證券時(shí)報(bào)網(wǎng)06月06日訊 公司近況6 月 5 日晚公司公告：1）公司 51%控股的長沙海格北斗信息技術(shù)有限公司的自然人股東易燦、徐建軍擬轉(zhuǎn)讓 24.34%股權(quán)給湖南高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司，擬轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 6,084 萬元，上市公司放棄該 24.34%股權(quán)的優(yōu)先受讓權(quán)；2）長沙海格自然人股東易燦、徐建軍擬向上市公司支付補(bǔ)償款 3,819 萬元，提前完成業(yè)績補(bǔ)償承諾。

　　評論：湖南高新創(chuàng)投入股長沙海格，有助于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善激勵(lì)機(jī)制、推動(dòng)北斗三代高精度導(dǎo)航芯片研制及市場推廣進(jìn)程。

　　長沙海格成立于2013年，主要從事北斗基帶芯片、OEM模塊、測試設(shè)備的研制，2017年收入758萬元、凈利潤-1，218萬元，總資產(chǎn)0.52億元、凈資產(chǎn)0.16億元。湖南高新創(chuàng)投成立于2007年，單一股東為湖南省人民政府。

　　本次交易完成后，上市公司仍為控股股東（51%），易燦仍為第二大股東（24.66%），湖南高新創(chuàng)投為第三大股東（24.34%），徐建軍退出。

　　上市公司承諾，積極支持和配合長沙海格在條件成熟的情況下實(shí)行IPO、被上市公司收購等資本運(yùn)作。長沙海格承諾，在2019年12月31日前完成對核心團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)，在2019年12月31日前完成支持北斗三號信號體制的高精度導(dǎo)航芯片的全掩模流片。

　　判斷，湖南高新創(chuàng)投的入股將優(yōu)化公司股權(quán)架構(gòu)，加快公司技術(shù)研發(fā)與市場開拓進(jìn)度。當(dāng)前北斗三代系統(tǒng)正在衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)階段，計(jì)劃2020年覆蓋全球提供服務(wù)。預(yù)計(jì)長沙海格有望在2019年完成芯片研發(fā)，進(jìn)一步鞏固上市公司北斗全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。

　　估值建議：維持盈利預(yù)測不變。公司當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)51.6x/38.1x18/19eP/E，略低于可比公司估值中樞；公司正處于業(yè)績高彈性區(qū)間，維持“推薦”評級，維持目標(biāo)價(jià)13元，對應(yīng)68x/50x18/19eP/E，潛在上漲空間33%。

　　風(fēng)險(xiǎn)：北斗導(dǎo)航、無線通信、衛(wèi)星通信產(chǎn)品訂單回暖節(jié)奏的不確定性。