臨近年末，上市公司加快腳步?jīng)_刺今年業(yè)績。對于一些主營表現(xiàn)欠佳的公司而言，年末變賣資產(chǎn)突擊調(diào)節(jié)利潤雖不失為一支“速效劑”，但難免引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。11月30日晚，針對航天通信分批多次轉(zhuǎn)讓一筆資產(chǎn)的交易，上交所發(fā)出問詢函，重點關(guān)注這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓背后的真實動機。

　　11月29日，航天通信公告稱，擬重新公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的航天電子49%股權(quán)，掛牌底價為2.33億元。在此之前，公司曾籌劃過兩次轉(zhuǎn)讓航天電子股權(quán)。其中，2015年9月，公司將航天電子51%股權(quán)掛牌，上海伊千網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司以2.01億元受讓。去年10月,公司擬以2.03億元掛牌轉(zhuǎn)讓航天電子剩余49%股權(quán)，但無疾而終。

　　對于轉(zhuǎn)讓目的，公司三次均口徑一致地表示,為落實通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，集中資源發(fā)展壯大公司主業(yè)。不過，結(jié)合公司業(yè)績情況來看，通過出售資產(chǎn)增厚利潤的目的似乎更為迫切和實際。上交所注意到，公司2016年三季度歸母凈利潤644萬元，扣非后歸母凈利潤為-1603萬元，且2012年至2016年連續(xù)五年扣非后歸母凈利潤為負(fù)，公司今年前三季度扣非后歸母凈利潤仍為負(fù)值。

　　進一步來看，2015年，航天通信通過轉(zhuǎn)讓航天電子51%股權(quán)，獲得2.8億元的投資收益。當(dāng)年，公司歸母凈利潤為1082萬元,這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓可謂立下“汗馬功勞”。2016年，雖然航天電子49%股權(quán)未能轉(zhuǎn)讓成功，但因當(dāng)年合并智慧海派,公司凈利潤同比實現(xiàn)大幅增長。此次重新轉(zhuǎn)讓航天電子49%股權(quán)，是否又將為公司業(yè)績帶來貢獻(xiàn),引起監(jiān)管關(guān)注。

　　上交所率先對公司分批次轉(zhuǎn)讓航天電子股權(quán)予以質(zhì)疑，要求公司補充披露本次交易對公司業(yè)績可能產(chǎn)生的影響，在不同年度分批次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的目的，更直接詢問公司是否存在以獲得非經(jīng)常性收益避免虧損的交易動機。

　　此外，公司分批轉(zhuǎn)讓航天電子股權(quán)所顯示出的評估值差異，也成為上交所問詢的焦點。從評估數(shù)據(jù)來看,航天電子三次評估增值率分別為37.7%、44.3%、54.53%。乍看評估增值，會直觀認(rèn)為掛牌公司經(jīng)營情況應(yīng)該逐年向好，然而，事實上標(biāo)的公司凈資產(chǎn)和凈利潤逐年下降甚至虧損。截至今年三季度末，航天電子凈資產(chǎn)7597.76萬元，凈利潤虧損1804.73萬元，此次掛牌公司評估值和掛牌底價卻分別為1.17億元、2.33億元。

　　營業(yè)收入連年下降，凈利潤每況愈下，凈資產(chǎn)連年縮水，掛牌價竟水漲船高，那么，較評估值翻倍的掛牌價又是如何確定的?對此，上交所要求公司說明，在收益法評估下增值率逐年增加的原因、本次評估大幅增值的具體原因及合理性;以及掛牌價格差異的原因，掛牌價遠(yuǎn)高于評估值的原因及其合理性。

　　此外，公司是否已有初步接洽的摘牌方及相應(yīng)交易安排，以及公司在2016年未能實施掛牌的信息披露問題,也成為上交所此次問詢的重點。