10月28日，百度Q3財(cái)報(bào)發(fā)布，新廣告法的影響還在繼續(xù)：本季度百度總營收為182.53億元人民幣(約合27.37億美元)，不排除去哪兒影響，較2015年同期下降0.7%，凈利潤為31.02億元(約合4.652億美元)，同比增長9.2%。這些數(shù)據(jù)表明兩點(diǎn)：

　　1、營收顯著下滑。百度Q2總營收為人民幣182.64億元(約合27.48億美元)，同比增長10.2%。Q3營收基本與上季度持平，同比增幅下降較大。百度營收從增長放緩到顯著下滑表明百度營收三季度受到了廣告新規(guī)較大影響。

　　2、利潤出現(xiàn)增長，百度Q2凈利潤為人民幣24.14億元(約合3.632億美元)，同比利潤有所下滑，營收下滑而利潤增加意味著百度進(jìn)行了更好的成本控制。

　　今年二三季度，《互聯(lián)網(wǎng)信息搜索服務(wù)管理規(guī)定》和《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理暫行辦法》相繼出臺，其中互聯(lián)網(wǎng)管理辦法9月1日正式實(shí)施。幾乎所有依賴廣告模式的互聯(lián)網(wǎng)平臺都在產(chǎn)品上進(jìn)行了優(yōu)化，同時(shí)對廣告客戶進(jìn)行了更加嚴(yán)格的管理。作為中國最大的搜索引擎，百度首當(dāng)其沖，正如李彥宏在電話會議中所言，百度在三季度正在優(yōu)化客戶質(zhì)量，三季度活躍網(wǎng)絡(luò)營銷客戶數(shù)量為52.4萬，較上季度減少了7萬，而這些減少主要來自于醫(yī)療和金融的ICP備案等新要求，并且這種優(yōu)化還會繼續(xù)下去。

　　百度營收下滑為何資本市場卻給予肯定?

　　在財(cái)報(bào)發(fā)布之后，百度股價(jià)收盤不跌反漲，收盤價(jià)漲幅2.56%總市值為622億美元。而上個(gè)季度發(fā)布之后，百度盤后股價(jià)只是微漲了0.08%。由此可見，資本市場在被降低預(yù)期之后，正在對百度恢復(fù)投資信心。投行Piper Jaffray表示，“百度整改舉措對長期的搜索體驗(yàn)來說是積極的，更少的商業(yè)推廣鏈接會提升用戶體驗(yàn)，從而驅(qū)動更多的搜索”，這就能夠解釋為什么百度營收下滑股價(jià)依然上漲。百度讓資本市場認(rèn)可的原因，主要在于三點(diǎn)：

　　1、廣告新規(guī)影響已得到充分體現(xiàn)。

　　在收入層面，廣告新規(guī)的影響是直接而迅速的，其已經(jīng)在三季度得到了釋放，四季度將進(jìn)入恢復(fù)期。在Q2財(cái)報(bào)分析師會議上，李彥宏也曾明確，提升客戶群體質(zhì)量的行動將會影響2-3個(gè)季度的收入。李彥宏和百度CFO李昕晢在回答分析師提問時(shí)，明確表示，百度在確保客戶健康度的基礎(chǔ)上，業(yè)績預(yù)計(jì)在2017年全面復(fù)蘇。就是說，廣告新規(guī)的核心影響在于二三季度，這是在過去確實(shí)已經(jīng)發(fā)生的事情。

　　2、百度的開源節(jié)流策略。百度三季度利潤在營收下滑的情況下還得到提升，表明其成本控制起到了效果。在節(jié)流的同時(shí)，百度正在開源。百度非搜索業(yè)務(wù)比重將得到提升，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百度金融、百度云、百度內(nèi)容生態(tài)和百度O2O服務(wù)等新興業(yè)務(wù)都得到較好發(fā)現(xiàn)，在可見的未來會給百度帶來規(guī)模收入。百度搜索業(yè)務(wù)將得到更加持續(xù)的增長，優(yōu)化用戶體驗(yàn)、提升客戶健康度將讓用戶更多地搜索，而借助于人工智能等技術(shù)則會提升搜索流量變現(xiàn)效率?；诖耍俣葼I收短期內(nèi)還會增長。

　　3、百度的想象空間一直在。長期來看，百度正在人工智能、無人駕駛兩個(gè)核心前沿技術(shù)上大力投入，人工智能技術(shù)甚至已取代搜索技術(shù)成為百度新的基石，無人駕駛商用日期2018年已越來越近。財(cái)報(bào)顯示，百度在前沿科技研發(fā)投入高達(dá)26.14億元，占總營收的14.3%，這一數(shù)字并未下降，依然與Google處于一個(gè)級別，且超過國內(nèi)絕大多數(shù)科技公司?？梢?，盡管營收出現(xiàn)下滑，但百度并沒有砍掉研發(fā)成本，對前沿技術(shù)投入還在繼續(xù)。百度這一技術(shù)高投入方向得到《麻省理工科技評論》《財(cái)富》等外媒的認(rèn)可，今年10月份《財(cái)富》雜志將百度與谷歌、微軟、臉書并稱為人工智能四巨頭，百度度秘基于人工智能和服務(wù)戰(zhàn)略的結(jié)合，體驗(yàn)比Google最新發(fā)布的人工智能助理Allo好許多。事實(shí)上，百度大舉投入人工智能技術(shù)的做法，也得到阿里巴巴、騰訊在內(nèi)的中國同行跟進(jìn)，AI已成為科技行業(yè)新驅(qū)動，用李彥宏的話說，人工智能是互聯(lián)網(wǎng)的下一幕。

　　不只是百度而是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都受到影響

　　百度財(cái)報(bào)表明，互聯(lián)網(wǎng)廣告新規(guī)的影響立竿見影，然而，必須要注意的是，不只是百度營收受到消極影響，其他基于互聯(lián)網(wǎng)廣告模式的業(yè)務(wù)也難置身事外。

　　百度在中國的兩大跟隨者搜狗、360好搜均在產(chǎn)品上進(jìn)行了大幅優(yōu)化，加入了廣告標(biāo)識、減少了廣告數(shù)量，客戶管理上也有相應(yīng)動作。搜狗Q3財(cái)報(bào)顯示，其收入環(huán)比下跌了6%。360由于完成了私有化并未發(fā)布財(cái)報(bào)，但搜索業(yè)務(wù)營收下滑應(yīng)該也是大概率事件，搜索引擎行業(yè)被影響最為直接。

　　不過，廣告新規(guī)影響的是整合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，而不只是搜索引擎，具體來說電商平臺、社交網(wǎng)絡(luò)、移動資訊、視頻網(wǎng)站諸多基于廣告模式的平臺，均會受到影響。據(jù)我觀察，淘寶、京東、微博、今日頭條、騰訊新聞等平臺在三季度均進(jìn)行了產(chǎn)品改版，讓廣告標(biāo)志更加明顯以符合互聯(lián)網(wǎng)廣告新規(guī)，有一些平臺還明顯減少了廣告數(shù)量，或提高了廣告質(zhì)量。盡管大多數(shù)中國互聯(lián)網(wǎng)公司還沒發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，但我估計(jì)廣告收入部分將不會太好看。

　　過去的一個(gè)季度，是中國互聯(lián)網(wǎng)最痛苦的季節(jié)，但陣痛不會持續(xù)太久。

　　在法律法規(guī)未完善的窗口期，互聯(lián)網(wǎng)草莽生長，異常繁榮，但問題著實(shí)不少。廣告是互聯(lián)網(wǎng)最基礎(chǔ)的商業(yè)模式，過去圍繞廣告的問題確實(shí)存在。廣告新規(guī)出臺給互聯(lián)網(wǎng)廣告戴上“緊箍咒”，將會成為整個(gè)行業(yè)的陣痛，能做什么廣告，廣告怎么展示，都必須符合新的規(guī)范，這會加大審核成本，并且廣告主會少很多。而且施行的最初階段，還會有一個(gè)磨合過程，互聯(lián)網(wǎng)平臺需要完善審核團(tuán)隊(duì)、修改廣告功能、下線違規(guī)廣告、改進(jìn)廣告制度等等，會很痛苦。

　　長期來看，這種陣痛是短暫并且值得的，甚至可以說，它加固了互聯(lián)網(wǎng)的基石，互聯(lián)網(wǎng)廣告的規(guī)范可大幅提升用戶體驗(yàn)、避免惡性創(chuàng)新，讓互聯(lián)網(wǎng)的競爭回到產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)上。“冬天來了，春天還會遠(yuǎn)嗎?”，這是百度Q3財(cái)報(bào)的最佳注釋，對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)同樣有效。（來源：百度百家）

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