3sNews訊 日前，全國股轉公司正式發(fā)布施行《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》，確認通過采取差異化標準和共同標準相結合的方式篩選創(chuàng)新層企業(yè)。國內(nèi)唯一專注于地理信息產(chǎn)業(yè)研究的商業(yè)咨詢機構泰伯智庫分析，將有24家地信企業(yè)進入創(chuàng)新層。

　　《管理辦法》設置了三套差異化并行標準，據(jù)此篩選出市場關注的不同類型公司進入創(chuàng)新層。標準一是“凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)”。具體指標為，掛牌公司最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))。

　　標準二是“營業(yè)收入復合增長率+營業(yè)收入+股本”。具體指標為，掛牌公司最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復合增長率不低于50%;最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元;股本不少于2000萬元。

　　標準三是“市值+股東權益+做市商家數(shù)”。具體指標為，掛牌公司最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少于6億元;最近一年年末股東權益不少于5000萬元;做市商家數(shù)不少于6家;合格投資者不少于50人。

　　此外，除三套差異化準入標準外，進入創(chuàng)新層的掛牌公司還需滿足一個共同標準，即最近12個月(每年4月份最后一個轉讓日為截止日)完成過股票發(fā)行融資(包括申請掛牌同時發(fā)行股票)，且累計融資額不低于1000萬元;或者最近60個可轉讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%。

　　根據(jù)泰伯智庫的不完全統(tǒng)計，截止2016年5月24日，地理信息板塊的新三板企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到121家，在審企業(yè)有22家，摘牌企業(yè)1家。這些企業(yè)主要來自于遙感、地理信息系統(tǒng)以及定位導航類三個領域。目前，此項統(tǒng)計還沒有把衛(wèi)星通信領域的企業(yè)包括進來。

　　值得注意的是，121家地信新三板企業(yè)中，有24家企業(yè)符合進入創(chuàng)新層的標準。市場分層能夠更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，同時有效降低投資者的信息收集成本。以上24家企業(yè)潛力巨大，值得投資者特別關注。

　　目前，新三板面臨的流動性問題，本質在于供需矛盾加劇，企業(yè)數(shù)量增加但資金卻逐漸遞減，單靠簡單的分層無法解決流動性問題。而新三板終究是股權市場，股權市場的特點就是風險高。因此一旦中小投資者利益受損，監(jiān)管層勢必放緩節(jié)奏，最后的結果或趨同于目前的主板以及中小創(chuàng)的堰塞湖。

　　盡管短期內(nèi)，分層對新三板的困局可能不會帶來巨大的改善，但從長期看，必將推動新三板朝著更為健康的發(fā)展方向發(fā)展。(整理|3sNews 張林)