2015年已經(jīng)走進(jìn)結(jié)尾，回望2015，資訊轟炸下的我們，實(shí)在會(huì)忽略、忘記一些事情。年底了，3sNews將進(jìn)入盤點(diǎn)季：幾大領(lǐng)域、幾大主題的重磅盤點(diǎn)，將帶您回顧2015，更重要的，回顧是為了展望全新的2016。

        這一次，我們從地理信息與資本的“親密接觸”開始，回顧地信行業(yè)幾大資本事件。

       “跌跌不休”的主板和如火如荼的新三板

       對(duì)于國內(nèi)資本市場(chǎng)而言，2015年的經(jīng)歷猶如過山車一般，上證綜指并沒有像人們期望的那樣叩響萬點(diǎn)大關(guān)延續(xù)牛市，而是在六月中旬創(chuàng)出了5178.19點(diǎn)的近七年新高點(diǎn)之后，便開始“跌跌不休”。但是，相對(duì)于主板的如履薄冰，俗名為“新三板”的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)卻是另外一番如火如荼的景象。截止2015年12月24日，新三板掛牌企業(yè)共計(jì)有4987家，距離年底尚有五個(gè)交易日，按照目前的日均掛牌數(shù)量，今年突破五千家掛牌企業(yè)應(yīng)該是板上釘釘?shù)氖虑榱?。要知道，今年年初，新三板還只有1580家企業(yè)掛牌。因此，與年初掛牌數(shù)量相比，新三板的增長(zhǎng)幅度達(dá)到了214%。

        面對(duì)如此冰火兩重天的資本市場(chǎng)，2015年，地理信息企業(yè)在資本層面又有什么樣的表現(xiàn)呢？3sNews將從宏觀層面對(duì)此進(jìn)行盤點(diǎn)。

       1、地理信息上市企業(yè)收購行為頻繁

       回顧2015年，可以明顯地感受到，地理信息上市企業(yè)對(duì)于資本的利用更加純熟，頻繁發(fā)起收購行為，就連此前呈現(xiàn)出保守姿態(tài)的超圖軟件都邁出了收購第一步，在2015年6月，以自有資金9200萬元全資收購了上海南康科技有限公司，借此夯實(shí)不動(dòng)產(chǎn)登記信息化業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

       對(duì)地理信息上市企業(yè)今年的收購行為進(jìn)行分析后，筆者認(rèn)為主要呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：

       第一，收購標(biāo)的企業(yè)是為了進(jìn)一步夯實(shí)公司主營業(yè)務(wù)，借助收購彌補(bǔ)目前尚不完善或者還沒有完全滲透進(jìn)去的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)筑起業(yè)務(wù)發(fā)展的護(hù)城河。這類收購行為以四維圖新投資2.96億元控股圖吧，組建獨(dú)立車聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群；合眾思?jí)殉赓Y近1.5億元控股思拓力等三家企業(yè)，布局高精度測(cè)繪領(lǐng)域；千方科技收購冠華天視70%股權(quán)，增強(qiáng)智能交通領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)等多起收購事件為代表。

       第二，收購標(biāo)的企業(yè)是為了拓展與主營業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)的新興領(lǐng)域，搶先占據(jù)有利的市場(chǎng)地位，進(jìn)行卡位。這類收購行為的典型事件是中海達(dá)以1000萬元控股天津騰云智航科技有限公司，后者是一家從事無人機(jī)核心技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)，產(chǎn)品包括軍民兩用。

       第三，國內(nèi)地理信息上市企業(yè)開展了跨國收購，這將有助于企業(yè)走出去，拓展國際化業(yè)務(wù)。這類收購行為包括四維圖新聯(lián)合騰訊及瑞典私募股權(quán)投資公司殷拓集團(tuán)組成財(cái)團(tuán)競(jìng)購HERE地圖服務(wù)，以及中海達(dá)收購瑞典測(cè)繪品牌商Geosolution Holding AB。雖然四維圖新競(jìng)購HERE地圖并沒有取得成功，但是由于這次競(jìng)購舉世矚目，吸引了諸多明星科技企業(yè)和汽車廠商參與，四維圖新無疑也積累了豐富的國際競(jìng)購經(jīng)驗(yàn)。

       2、優(yōu)質(zhì)地理信息企業(yè)獲業(yè)外上市企業(yè)青睞

       除了地理信息上市企業(yè)通過收購對(duì)業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源進(jìn)行整合外，其他行業(yè)的上市企業(yè)也在向業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)頻拋橄欖枝。例如，去年5月全資收購沈陽金建數(shù)字城市軟件有限公司的漢威電子就在今年9月控股了廣東龍泉科技有限公司，此后又在今年12月，與泰瑞數(shù)創(chuàng)科技（北京）有限公司及其原股東簽署了合作意向協(xié)議，擬以現(xiàn)金2000萬元通過股權(quán)受讓方式收購泰瑞數(shù)創(chuàng)原股東持有的20%股權(quán)。

        還有飛利信，今年9月進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的過程中，將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買昔日上市折戟的精圖信息100%股權(quán)，此次交易作價(jià)10億元，精圖信息的增值率達(dá)到了470.56%。

        臨近年末，智慧城市行業(yè)龍頭企業(yè)銀江股份發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)2.98億元獲得智途科技40%股權(quán)，值得一提的是，智途科技是今年才在新三板掛牌的企業(yè)。

        3、“雙創(chuàng)”背景下，成立投資基金漸成趨勢(shì)

       “大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”已然成為今年的熱詞，在面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力的情況下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。在“雙創(chuàng)”背景下，創(chuàng)業(yè)團(tuán)體不斷涌現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度全國新登記市場(chǎng)主體1065.5萬戶，注冊(cè)資本20.7萬億元，專利申請(qǐng)量達(dá)187.6萬件，其中發(fā)明專利、商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)量分別達(dá)70.9萬件、211.5萬件。

        在“雙創(chuàng)”氛圍的激勵(lì)下，無疑會(huì)出現(xiàn)眾多關(guān)注新興技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司，以及優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司浮現(xiàn)出水面，這也為那些希望投資這些新興創(chuàng)業(yè)公司的上市企業(yè)提供了前所未有的空間。與以往不同的是，如今，地理信息上市企業(yè)紛紛選擇以成立創(chuàng)投基金的方式，用更為專業(yè)的運(yùn)營手段對(duì)創(chuàng)業(yè)公司給予關(guān)注。

       中海達(dá)在今年4月對(duì)外宣布將以自有資金1億元設(shè)立全資子公司中海達(dá)投資發(fā)展有限公司，并由該子公司與深圳市五岳盛泰投資管理有限公司合作成立一家私募基金管理公司：深圳五岳中海達(dá)投資管理有限公司，以該基金管理人為主體募集設(shè)立有限合伙制的并購基金：深圳五岳中海達(dá)并購基金，并購基金規(guī)模為3億元人民幣（調(diào)整后）。7月，中海達(dá)又發(fā)布公告稱，將增加廣州證券創(chuàng)新投資管理有限公司為新的產(chǎn)業(yè)并購基金合作伙伴，由中海達(dá)投資發(fā)展有限公司與其合作設(shè)立深圳前海廣證中海達(dá)投資管理有限公司，并在此基礎(chǔ)上發(fā)起設(shè)立圍繞空間信息相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中優(yōu)秀企業(yè)為投資標(biāo)的的并購基金，并購基金總規(guī)模為3億元人民幣。

       振芯科技在今年6月對(duì)外宣布以自有資金投資200萬元（占出資比例20%）與北京靜衡投資管理有限公司共同設(shè)立振芯靜元資本管理有限公司，并將設(shè)立衛(wèi)星移動(dòng)互聯(lián)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)并購基金。該基金募集規(guī)模不超過3億元（含3億元），由振芯靜元資本管理有限公司作為基金管理人，振芯科技作為有限合伙人擬使用自有資金出資6000萬元，占基金規(guī)模的20%。在振芯科技的規(guī)劃里，希望通過此舉打造振芯科技的投資并購體系，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，為上市公司培育優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，培養(yǎng)相關(guān)專業(yè)人才。

       超圖軟件在今年10月對(duì)外宣布將與鷹潭市道樂盈博投資管理有限公司、寧波思博邁股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等共同投資設(shè)立寧波超圖道樂股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），目標(biāo)募集規(guī)模不超過1.5億元（含1.5億元）。超圖軟件作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳1250萬元，約占基金規(guī)模的8.33%。根據(jù)規(guī)劃，該基金投資方向?qū)@超圖軟件主營業(yè)務(wù)，重點(diǎn)投資包括不動(dòng)產(chǎn)登記在內(nèi)的GIS應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域中有一定規(guī)模的企業(yè)。12月，超圖軟件又與上海卓超投資管理有限公司、寧波思博邁股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署合作框架協(xié)議，共同投資設(shè)立寧波超圖知卓股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），目標(biāo)募集規(guī)模預(yù)計(jì)為1.5億元，超圖軟件作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳1250萬元。這支并購基金的成立，將主要圍繞超圖軟件主業(yè)，充分利用知卓資本在地理信息領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)能力和合作伙伴積累，重點(diǎn)投資與GIS相關(guān)的上下游核心技術(shù)創(chuàng)新性公司，地理信息大數(shù)據(jù)類公司等。

       4、新三板成地理信息企業(yè)融資新平臺(tái)

       無地域限制、無盈利條件、無行業(yè)壁壘，這樣的“低門檻”正在讓新三板成為諸多企業(yè)融資的首選平臺(tái)，地理信息企業(yè)自然也不例外。截止目前，根據(jù)泰伯智庫的統(tǒng)計(jì)，共有28家地理信息相關(guān)企業(yè)在新三板掛牌，2015年掛牌企業(yè)有17家。選擇在新三板掛牌的不乏業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，包括凱立德、天潤科技、賽格導(dǎo)航、司南導(dǎo)航、智途科技等。目前已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)趯彽臉I(yè)內(nèi)企業(yè)還有數(shù)圖科技、南方數(shù)碼、二十一世紀(jì)等，而籌備掛牌的業(yè)內(nèi)企業(yè)亦有十?dāng)?shù)家企業(yè)。在已經(jīng)掛牌的地理信息企業(yè)里，有17%的企業(yè)選擇做市轉(zhuǎn)讓，83%的企業(yè)為協(xié)議轉(zhuǎn)讓；已經(jīng)增發(fā)融資的企業(yè)占比為52%，未增發(fā)融資的企業(yè)比例為48%。

       新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)《證券法》設(shè)立的全國性證券交易場(chǎng)所，是我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。企業(yè)掛牌新三板并不意味著就一勞永逸，可以迅速解決融資難題。目前，新三板面臨著交易定價(jià)混亂，活躍交易不足的問題，據(jù)報(bào)道，現(xiàn)在新三板掛牌企業(yè)中，仍有超過2200只股票自掛牌首日起尚未成交一筆，這意味著有近50%的股票成為僵尸股。此外，因?yàn)樾氯鍜炫崎T檻相較主板上市低了很多，因此也造成掛牌企業(yè)魚龍混雜，無論什么樣題材概念背景的企業(yè)都可以在新三板里尋得蹤影。雖然新三板也被稱為中國的納斯達(dá)克，但是來者不拒的情況下，資本市場(chǎng)對(duì)掛牌企業(yè)做出合理的估值也并不容易。

       不過，我們應(yīng)該看到，對(duì)于新三板的發(fā)展，國家層面還是給予了諸多政策政策。11月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，加快推進(jìn)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制度完善，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獨(dú)立市場(chǎng)地位，公司掛牌不是轉(zhuǎn)板上市的過渡安排。此后，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司又發(fā)布《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）》，在起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，通過分層對(duì)不同層級(jí)掛牌公司實(shí)施差異化的服務(wù)和監(jiān)管。這些政策的陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)于新三板的發(fā)展無疑是利好消息。

       我們可以看到，2015年無疑是地理信息行業(yè)內(nèi)部、外部領(lǐng)域資本活躍的一年，這是市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)階段，也是市場(chǎng)日趨成熟、市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主的階段；一方面每家公司不可能全盤吃透，收購以及注資則是最快、最方便的方法，另一方面，地理信息企業(yè)不斷被行業(yè)外的企業(yè)青睞，也能反映出空間地理信息的重要屬性。對(duì)于地理信息新興創(chuàng)業(yè)公司來說，在日趨成熟、陣營分明的市場(chǎng)中如何搏得自己的天地，甚至找到合適的投資人，則是需要先行考慮的。

        3sNews認(rèn)為，在2016年，這些資本行為將持續(xù)發(fā)展、發(fā)酵。雖然不一定如BAT那樣陣營明顯，但是在平臺(tái)、數(shù)據(jù)、硬件等幾方面將會(huì)出現(xiàn)巨頭。中小型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，針對(duì)數(shù)據(jù)型企業(yè)的需求將持續(xù)。另外，有了孵化器、加速器等助力，初創(chuàng)公司將會(huì)更加多樣化，獨(dú)角獸可能剛剛顯露就被巨頭拿下。