高速城鎮(zhèn)化的副作用正在蔓延,“城市病”對于城市可持續(xù)發(fā)展的影響只有通過智慧城市建設(shè)方能合理改善。智慧城市在2008年首次提出以來,其理念已經(jīng)在政府層面充分普及,各地對其規(guī)劃紛紛出臺,在“政府主導(dǎo)”的城鎮(zhèn)化建設(shè)環(huán)境中,政策扶持無疑極大促進(jìn)了智慧城市建設(shè)的進(jìn)程。智慧城

　　智慧城市建設(shè)需求迫切,市場空間足夠龐大

　　萬億投資拉開帷幕,資本盛宴悄然開啟

　　我們判斷行業(yè)投資帷幕拉開主要基于三個方面原因:1、根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷規(guī)律,中國經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段,我們判斷隨著政府對于信息化的投資力度逐步加大,智慧城市有望成為信息化的載體成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。2、智慧城市經(jīng)歷2013年的試點報批高峰期,迎來2014年規(guī)劃初步落地的元年,由于193個試點城市中目前大部分尚處于規(guī)劃階段,行業(yè)投資增速顯著拐點向上。3、以日本為例,信息技術(shù)是推進(jìn)智慧城市建設(shè)的催化劑,只有信息技術(shù)基礎(chǔ)具備才會有智慧城市推進(jìn)的可能,國內(nèi)信息技術(shù)水平的高速發(fā)展也一定程度上促進(jìn)了智慧城市建設(shè)進(jìn)程。

　　投資模式日趨成熟,投資良機(jī)恰逢當(dāng)前

　　智慧城市投資中市場無疑最為擔(dān)心資金來源,BT模式一定程度上能夠解決龐大的資金需求,但對于BT模式帶來的回款問題,我們認(rèn)為:信息化投入占財政支出水平仍處于極低狀態(tài),“高精尖”的信息技術(shù)行業(yè)是各國競爭實力的體現(xiàn)乃兵家必爭之地,因此我們認(rèn)為政府對于信息化投入態(tài)度絕對不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),支付意愿會大幅加強(qiáng)。且隨著國家對信息化戰(zhàn)略的日益重視,未來信息化投入水平將與國際接軌。智慧城市建設(shè)融資模式的多元化也一定程度上保障了資金的來源。

　　**投資機(jī)會:易華錄、銀江股份、數(shù)字政通、東方網(wǎng)力、*ST聯(lián)信**

　　智慧城市產(chǎn)業(yè)趨勢明顯,我們看好智慧城市行業(yè)整體增速上行,但由于涉及上市公司眾多,我們認(rèn)為需要從以下幾個層面綜合甄選個股:(1)大項目經(jīng)驗充裕,行業(yè)集中度提升后項目經(jīng)驗是隱形壁壘;(2)具備全國渠道,相關(guān)實施和后期維護(hù)能力較強(qiáng);(3)商業(yè)模式優(yōu)秀,具備較強(qiáng)的風(fēng)險抵御能力;(4)過往業(yè)績驗證過公司的資質(zhì),并且具備未來持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的潛力;綜合考慮,我們重點推薦易華錄、銀江股份、數(shù)字政通、東方網(wǎng)力和*ST聯(lián)信。