中興作為全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，將在主設(shè)備、核心網(wǎng)等相關(guān)設(shè)備、終端、建設(shè)等全方位深度受益，促業(yè)績(jī)明顯提高。預(yù)測(cè)13-15 年EPS 0.59、0.9、1.06 元，買入評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦。
發(fā)改委印發(fā)<促進(jìn)信息消費(fèi)-加快推進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展> 發(fā)改委17 日發(fā)文《促進(jìn)信息消費(fèi)-加快推進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展》強(qiáng)調(diào)"發(fā)展北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)正處于關(guān)鍵機(jī)遇期"，要求加快推進(jìn)在民用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)安全重要領(lǐng)域及大眾領(lǐng)域的發(fā)展。
根據(jù)該文及之前的產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容計(jì)算，至2020 年北斗產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率將超65%。目前國(guó)防領(lǐng)域規(guī)模招標(biāo)已啟動(dòng)，眾多行業(yè)應(yīng)用經(jīng)費(fèi)已申報(bào)，預(yù)計(jì)北斗產(chǎn)業(yè)將在14 年進(jìn)入全面爆發(fā)階段。
重點(diǎn)推薦中海達(dá)、國(guó)騰電子及海格通信。
恒寶股份：業(yè)績(jī)逐季上升，估值明顯偏低，維持買入 恒寶股份作為卡類龍頭，金融IC 卡在銀行總行入圍最多，未來(lái)份額有望重回第一;移動(dòng)支付已入圍電信、聯(lián)通，有望成為移動(dòng)供應(yīng)商，明年明顯受益SWP 卡大規(guī)模應(yīng)用;后續(xù)在稅控盤、互聯(lián)網(wǎng)終端、居民健康卡等領(lǐng)域有望成重要新增長(zhǎng)點(diǎn)，并進(jìn)軍平臺(tái)領(lǐng)域。
我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)13-15 年EPS0.45 元、0.68 元和0.9 元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率57%、49%和34%。4 季度有望出現(xiàn)數(shù)項(xiàng)利好，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20 元強(qiáng)烈推薦。
工信部透露4G 牌照已確定首發(fā)TD 式牌照，我們認(rèn)為4G 牌照或?qū)⒃?1 月左右發(fā)放，將對(duì)行業(yè)形成重大利好。中國(guó)電信覆蓋31 省市的4G 核心網(wǎng)主設(shè)備EPC 招標(biāo)，中興獲得15 個(gè)省份，份額近50%， 買入評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦。發(fā)改委發(fā)文《促進(jìn)信息消費(fèi)-加快推進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展》，中海達(dá)、國(guó)騰電子、海格通信受益。
恒寶股份業(yè)績(jī)逐季上升，估值明顯偏低，維持買入評(píng)級(jí)。繼續(xù)重點(diǎn)推薦確定性高增長(zhǎng)個(gè)股中興通訊、恒寶股份、中海達(dá)。
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