“2012航天科技與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)(大連)論壇”于2012年11月29日在大連市隆重舉行，中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室技術(shù)部總師楊強文在此期間接受了環(huán)球網(wǎng)的采訪。

　　楊強文表示，北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)區(qū)域組網(wǎng)已經(jīng)完成，即將在年底正式宣布;下一步，2020年之前我國將建成北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)的全球系統(tǒng)。關(guān)于北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)的定位精度問題，楊總師表示，已經(jīng)與美國的GPS基本相當。

　　根據(jù)測算，我國目前的衛(wèi)星導航產(chǎn)值大約達到1000億，預計2015年可達1500億，2020年達到4000億。值得注意的是，北斗系統(tǒng)已經(jīng)對周邊國家已經(jīng)形成了強烈的吸引力。其中，巴基斯坦方面對北斗導航系統(tǒng)十分關(guān)注，北斗系統(tǒng)在韓國的測試應用工作也已經(jīng)展開。此外，印度尼西亞于今年11月組團來華訪問，對中國北斗系統(tǒng)表現(xiàn)出很大興趣。除了上述國家，老撾、緬甸、蒙古等國也在與中國進行交流。

　　方正證券高級研究員張遠德分析，通過國家的行業(yè)應用示范推廣北斗導航產(chǎn)業(yè)化正在加快，隨著北斗導航開始正式提供服務，未來預計將率先在軍事、海事、交運、林業(yè)、地質(zhì)勘探、農(nóng)業(yè)、救災防災等行業(yè)展開較大規(guī)模的位置服務應用，北斗產(chǎn)業(yè)也將迎來10年高速發(fā)展，逐漸從概念走向?qū)崒嵲谠?。而按照?guī)劃，到2020年我國導航產(chǎn)業(yè)地面設備國產(chǎn)化率達到80%，因此預計北斗市場規(guī)模將上升至1000億左右。

　　而短期來看，張遠德表示，大致會帶動大約百億的市場規(guī)模，北斗芯片制造廠商，以及面向行業(yè)的終端產(chǎn)品、導航運營服務企業(yè)，會率先依次受益。目前上市公司中涉及北斗終端芯片研制的有國騰電子、中國衛(wèi)星、北斗星通、海格通信、華力創(chuàng)通;北斗導航終端產(chǎn)品方面，涉足的上市公司有國騰電子、合眾思壯、海格通信、江蘇三友、華力創(chuàng)通、北斗星通、中國衛(wèi)星、深賽格;而北斗星通、國騰電子、中國衛(wèi)星、海格通信、中海達、合眾思壯上市公司有北斗導航運營相關(guān)服務。其中，國騰電子、海格通信、北斗星通等值得重點關(guān)注。

　　目前中國的北斗導航產(chǎn)業(yè)處于什么發(fā)展階段?

　　海富通基金投資經(jīng)理楊帆表示，中國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)自去年12月27日正式宣布提供試運行服務以來,已轉(zhuǎn)入系統(tǒng)建設和應用推廣并舉的新階段。目前北斗二代系統(tǒng)已基本組建完成,預計年底前還將發(fā)射1顆衛(wèi)星,到年底將正式向亞太地區(qū)用戶提供免費的無源定位、導航和授時服務。

　　廣發(fā)基金研究員白金稱，根據(jù)國家規(guī)劃,中國的北斗導航產(chǎn)業(yè)要分3步走:第一步,即北斗一代,覆蓋中國范圍;第二步,即北斗二代,覆蓋亞太地區(qū);第三步,覆蓋全球。目前來看,北斗導航產(chǎn)業(yè)處于第二階段末期。北斗二代衛(wèi)星系統(tǒng)建設完成之前,很多應用都處于開發(fā)、測試、試用階段,行業(yè)應用范圍主要集中于軍事、專業(yè)領域、特殊行業(yè)應用,距離民用還有較長的路程。2012年底北斗二代組網(wǎng)完成后,我國北斗產(chǎn)業(yè)將進入高速成長期,行業(yè)的增速會達到50%~100%。

　　衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)中的哪些細分領域?其中有哪些投資機會?

　　楊帆表示，借鑒全球衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡,未來的應用將沿著國防、特定行業(yè)和大眾三個層次展開。國防應用會率先展開,但是大眾應用將來會是主戰(zhàn)場。短期來看,面對國防應用需求的公司會率先反應。

　　白金認為，北斗產(chǎn)業(yè)應用將經(jīng)歷“軍方先導、行業(yè)示范、民用推廣”三階段,國防、行業(yè)、大眾三個應用層面的產(chǎn)值規(guī)模和壁壘各不相同,產(chǎn)業(yè)和行業(yè)布局將決定公司發(fā)展前景。

　　國防領域,進入壁壘高,且在國防信息化大趨勢下,將在未來10年內(nèi)持續(xù)量價齊升的態(tài)勢;行業(yè)應用,主要是認證和多技術(shù)融合能力共同構(gòu)成的壁壘,隨著提高行業(yè)運行效率需求的提升,將使具備核心技術(shù)和多技術(shù)融合解決方案設計、實現(xiàn)能力的企業(yè)持續(xù)受益;大眾應用領域,能夠?qū)θ祟惿罘绞綆砀锩宰兏锏腖BS應用將成為主要增長點,具備內(nèi)容和資源整合能力及優(yōu)良商業(yè)模式的企業(yè)將脫穎而出。

　　短期看好在國防、測繪、海洋等傳統(tǒng)領域處于優(yōu)勢地位,在終端和系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)具有核心競爭力的企業(yè);中期看好在國防和行業(yè)應用領域布局良好,具有解決方案能力,并在芯片、模塊或地圖領域具有優(yōu)勢競爭地位的企業(yè);長期看好在大眾應用領域具備資源整合能力和商業(yè)模式創(chuàng)新能力的企業(yè),將在LBS和運營服務環(huán)節(jié)持續(xù)受益。

　　北斗導航產(chǎn)業(yè)規(guī)模“十二五”末將超千億

　　科技部10月18日印發(fā)《導航與位置服務科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》。《規(guī)劃》提出,“十二五”末,導航與位置服務產(chǎn)業(yè)要形成1000億元以上的規(guī)模,初步建立5個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地,培育30家創(chuàng)新型企業(yè)。

　　據(jù)中證報報道，這意味著國家對導航與位置服務產(chǎn)業(yè)相關(guān)扶持政策的進一步落實。

　　打造千億規(guī)模產(chǎn)業(yè)

　　《規(guī)劃》指出,導航與位置服務產(chǎn)業(yè)在國際上已成為繼互聯(lián)網(wǎng)、移動通信之后發(fā)展最快的新興信息產(chǎn)業(yè)之一,近年來持續(xù)保持50%以上的年增長勢頭,具有十分巨大的市場潛力,對帶動農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、交通運輸業(yè)、電子制造業(yè)、移動通信業(yè)等多個產(chǎn)業(yè)升級改造具有重要的促進作用。

　　《規(guī)劃》提出,到“十二五”末,形成1000億元以上的產(chǎn)業(yè)規(guī)模,完成一批關(guān)鍵技術(shù)、設備和系統(tǒng),申請300項專利,為國家定位導航授時體系建設提供技術(shù)支撐;初步建立5個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地,培育30家創(chuàng)新型企業(yè),形成10個左右的示范和試驗應用。

　　目前,我國導航與位置服務的核心技術(shù)尚不完備,制約了產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展。“十二五”期間,導航與位置服務產(chǎn)業(yè)要重點解決技術(shù)瓶頸,主要是突破三大核心技術(shù):泛在精確定位、全息導航地圖、智能位置服務;開展三類應用示范:研制導航與位置服務應用系統(tǒng),開展公眾、行業(yè)及區(qū)域應用示范,為政府、企業(yè)、公眾用戶隨時提供所需內(nèi)容豐富的位置信息服務;構(gòu)建一個體系框架:面向未來導航與位置服務需求,構(gòu)建國家定位導航授時體系框架。

　　科技部等部委將以企業(yè)為主體,加大國家科技引導投入,統(tǒng)籌多渠道資源,多種資助模式相結(jié)合,以產(chǎn)業(yè)需求為導向,加強部門聯(lián)合、軍民結(jié)合、科技計劃與北斗系統(tǒng)建設的協(xié)同攻關(guān),持續(xù)推動以北斗應用為核心的導航與位置服務技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)。

　　市場空間極富想象力

　　市場人士表示,作為科技含量極高、人力資本密集的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),北斗導航衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)化的市場空間極富想象力。

　　有券商研報指出,北斗導航衛(wèi)星將最終成為與全球定位系統(tǒng)(GPS)相抗衡的衛(wèi)星導航系統(tǒng),挖掘北斗導航衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的投資機會,可遵循兩條投資思路:首先是相關(guān)衛(wèi)星導航系統(tǒng)設備制造商;其次是隨著產(chǎn)業(yè)升級改造,提供一攬子解決方案的衛(wèi)星導航系統(tǒng)服務商。

　　中國衛(wèi)星、北斗星通屬于設備制造商。未來2-3年,北斗二代將進入大規(guī)模應用階段,相關(guān)設備制造商的業(yè)績會保持穩(wěn)定增長。

　　四維圖新、超圖軟件、合眾思壯等系統(tǒng)服務商均在加快技術(shù)創(chuàng)新,推出與北斗導航衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)相適應的技術(shù)應用。在北斗導航技術(shù)服務逐步大眾化和智能終端普及化的背景下,上述公司的服務應用快速增長值得期待。[page]

　　【概念股掘金】

　　國騰電子：北斗組網(wǎng)將推動公司業(yè)務快速發(fā)展

　　國騰電子中報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.20億元，同比增長30.92%;營業(yè)利潤3449萬元，同比增長34.06%;歸屬于上市公司股東凈利潤2412萬元，同比增長10.35%;基本每股收益0.09元。

　　加大市場開發(fā)力度，重點產(chǎn)品銷售收入大幅提升

　　湘財證券認為，報告期內(nèi)公司圍繞“北斗二代”系列產(chǎn)品精耕細作，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)和市場開發(fā)力度，實現(xiàn)了業(yè)績大幅提升。其中，衛(wèi)星定位終端產(chǎn)品銷售收入同比增長 39.84%，元器件增長59.94%。同時公司積極開拓北斗導航運營服務，努力打造“元器件-終端-服務”的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，本期公司在北斗運營服務、安防監(jiān)控業(yè)務上實現(xiàn)了業(yè)績突破。值得注意的是，公司的設計服務銷售收入同比下降了28.13%，主要是受項目完工節(jié)點影響，大部分服務將在下半年確認收入所致。

　　公司綜合毛利率小幅提升

　　本期公司的綜合毛利率為55.35%，比去年同期增加了2.31個百分點。其中，衛(wèi)星定位終端產(chǎn)品毛利率同比增加14.74個百分點，主要是因為本期北斗終端產(chǎn)品特種行業(yè)銷售比重有所增加(特種行業(yè)終端銷售毛利率相對較高);元器件銷售毛利率增加 20.18個百分點，主要是因為公司自主創(chuàng)新研制的新產(chǎn)品毛利率較高所致;設計服務毛利率同比則下降了10.09個百分點，是由于人工成本和研發(fā)材料成本上升所致。

　　下半年北斗導航系統(tǒng)進入?yún)^(qū)域組網(wǎng)階段，未來公司業(yè)績將保持快速增長

　　北斗二代已經(jīng)發(fā)射13顆衛(wèi)星，按照計劃今年下半年還將分兩次發(fā)射3顆(其中一次發(fā)射將為一箭雙星)。目前，北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)已經(jīng)具備了區(qū)域組網(wǎng)的條件，有望在下半年實現(xiàn)組網(wǎng)。屆時北斗導航系統(tǒng)可以覆蓋整個中國，以及我國周邊部分亞太地區(qū)，向其提供定位、導航和授時服務。

　　隨著北斗系統(tǒng)的建成和投入使用，北斗衛(wèi)星導航相關(guān)的市場將迎來大發(fā)展的歷史機遇。公司進入北斗系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化得時間較早，已經(jīng)取得了一定的技術(shù)積累和市場份額。目前公司是兵器、船舶、航空、航天及電子科技集團等軍工企業(yè)的合格供應商，是國防領域最大的北斗終端提供商，同時也是國內(nèi)唯一能提供全系列北斗關(guān)鍵元器件的廠商。除了在國防領域外，公司還在積極的開拓北斗產(chǎn)品的民用市場，為公司未來的業(yè)績增長打下了良好的基礎。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2011年北斗導航產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模在87億元左右，預計2015年將達到400億元的規(guī)模，年均復合增長率在45%左右。

　　海格通信:上億元軍用電臺出口超預期，海外市場有望成為新的增長極

　　海格通信(002465.SZ)9月6日公布海外重大合同公告——公司同保利科技簽訂面向出口的1.12億采購合同，項目分四期付款，首付款20%。

　　銀河證券認為，公司“國際市場搶入戰(zhàn)略”初顯成效，未來有望成為新的增長極。

　　2011年度公司在保利科技實現(xiàn)的銷售收入為3，987.16萬元，占公司全部營業(yè)收入比重為3.99%。而此次上億元面向海外軍用無線電臺(短波、超短波)出口，表征公司“國際市場搶入”戰(zhàn)略初顯成效。根據(jù)一般軍品項目的執(zhí)行周期，預計此次項目大部分可在2013年底前確認收入。

　　面對當前中東、東南亞、南亞和中亞并不安定的局勢，軍事沖突或緊張對峙此起彼伏，長期的政治友誼使得亞非拉市場存在國內(nèi)軍用通信裝備(出口的敏感度也較低)的廣泛市場;聯(lián)系此前不久國內(nèi)某上市軍工通信企業(yè)得到出口業(yè)務開展以來最大的一單2億元產(chǎn)品出口合同公告，面向海外軍用通信裝備的出口市場進入比較快速的擴張階段。軍用通信裝備出口有望成為公司新的增長極。

　　基于公司軍工通信業(yè)務已基本完成全面布局，逐步形成“軍事信息化體系解決方案”的提供能力，長期投資價值凸現(xiàn)，維持“推薦”的投資評級。

　　中海達：測繪產(chǎn)品、海洋業(yè)務齊發(fā)力

　　公司發(fā)布三季報業(yè)績預告，1-9月份公司實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4299–4643萬元，同比增長25%-35%，符合市場預期。其中第三季度單季實現(xiàn)凈利潤約1485–1599萬元，同比增長30%-40%，保持了第二季度以來快速發(fā)展的勢頭。

　　光大證券認為，高精度GNSS產(chǎn)品在公司營收中占比超50%，是主要的利潤貢獻點。三季度以來受益于水利、環(huán)保等基礎設施建設的啟動，高精度GNSS產(chǎn)品的增長較上半年有所提速，光大證券判斷在未來一段時期，這一趨勢將延續(xù)。

　　胡錦濤主席在參加APEC會議中重點強調(diào)了基建對穩(wěn)增長的重要作用、溫總理也多次提出加快推動鐵路工作進度，政府高層的頻頻講話再次明確了國家通過拉動基建保增長的態(tài)度。8月份鐵路固定資產(chǎn)投資增速同比由負大幅轉(zhuǎn)正、發(fā)改委集中審批8000億軌道交通項目的利好都體現(xiàn)出基建投資回暖的跡象。

　　光大證券認為，中海達高精度測繪及GIS產(chǎn)品作為基建勘探、放樣的工具，受基建周期影響較為明顯，下半年基建的重啟將拉動對此類產(chǎn)品的需求增長。

　　近期南海問題及釣魚島事件等領海爭端不斷上演，海底勘探的戰(zhàn)略意義凸顯。中海達目前擁有自主單波束和代理多波束等海洋產(chǎn)品，并陸續(xù)拓展了一批優(yōu)質(zhì)客戶。公司自主開發(fā)的多波束產(chǎn)品亦在積極研發(fā)中，預計2013年能陸續(xù)量產(chǎn)，未來隨著自主產(chǎn)品的推出，公司海洋業(yè)務進口替代的市場空間巨大。

　　測繪產(chǎn)品雖然是B2B的銷售模式，但由于下游需求方包括政府部門、事業(yè)單位、建設企業(yè)等，較為分散，且設備的專業(yè)性、應用性較強，因此渠道建設對公司而言尤為重要。公司上市以來就一直強調(diào)自有銷售渠道建設，與此相對應，公司推出多品牌戰(zhàn)略，將高精度GNSS產(chǎn)品由原來單一的“中海達”品牌劃分為高端“海星達”、中端“中海達”和低端“華星”三個子品牌。光大證券認為，這樣的品牌設臵有利于強化產(chǎn)品線并提高價格區(qū)分度。

　　公司股價前期隨創(chuàng)業(yè)板解禁潮的到來而出現(xiàn)一波恐慌性回調(diào)，基于對公司基本面持續(xù)向好的判斷，光大證券維持對公司“買入”評級。

　　北斗星通:傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定 北斗“芯”仍待哺育

　　西南證券認為，北斗星通投資看點在于:

　　看點一，公司產(chǎn)品在北斗漁業(yè)領域市占率首位，氣象領域市場廣闊:2011年末我國北斗服務系統(tǒng)入網(wǎng)總用戶為2.3萬個。環(huán)渤海的山東和遼寧有一萬個目標用戶，目前正處于招標階段;東海和南海海區(qū)分別有一萬多個用戶。其中，公司在北斗漁業(yè)市場占有近80%的份額，在整個國內(nèi)海洋漁業(yè)經(jīng)濟終端市場亦居于首位。在銷售方面，行業(yè)內(nèi)多采用“終端+服務費”的模式，通常為1-2年為一個合同期。

　　在氣象領域方面，每年氣象高空探測消耗20萬片導航探測芯片，每部售價在2000元左右，市場規(guī)模約2-4億元/年，市場空間廣闊，公司參股的華云通達著力進軍此領域，有望未來對公司營業(yè)收入做出貢獻。

　　看點二，慣性導航、光電導航、汽車電子業(yè)務穩(wěn)定:公司慣性導航和光電導航產(chǎn)品主要用于軍品領域，2012年需求平穩(wěn)，業(yè)績穩(wěn)定。

　　公司慣性導航產(chǎn)品主要由星箭長空負責生產(chǎn)，每年預計收入2000-3000萬元。汽車電子產(chǎn)品，主要分為前裝市場和后裝市場，前裝產(chǎn)品主要同汽車廠商配套使用，單價2000-3000元，后裝產(chǎn)品主要通過招商合作開展銷售，單價超過2000元。隨著國家車聯(lián)網(wǎng)的逐步推行，公司將充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，著力拓展車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的終端產(chǎn)品市場，提升產(chǎn)品附加值。公司汽車電子產(chǎn)品主要由深圳徐港電子負責生產(chǎn)，新建成的江蘇宿遷汽車電子產(chǎn)業(yè)園目前已完成1期工程，包括前裝和后裝產(chǎn)品。鑒于大型汽車生產(chǎn)廠商壓貨周期較長等原因，公司目前汽車電子的合作方多為中小型廠商，這有利于公司現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)。

　　看點三，北斗 “芯”仍待哺育，衛(wèi)星導航業(yè)務后期將發(fā)力:公司衛(wèi)星導航芯片及模塊產(chǎn)品主要由和芯星通負責生產(chǎn)，新募投的中關(guān)村永豐北斗導航基地，正有條不紊的建設，目前已進入裝修建設階段。由于子公司和芯星通前期研發(fā)投入較高，北斗星通有對其進行管理層調(diào)整的計劃，并已實施了股權(quán)激勵方案，以期提高和芯星通運營效率。我國北斗導航產(chǎn)業(yè)鏈正處于初期建設階段，目前已投資建設2-3 年，未來仍需2-3 的建設期。鑒于北斗導航發(fā)展的大背景和公司自身發(fā)展等諸多因素，和芯星通預計兩年后即2014 年止虧，并由此進入公司業(yè)績的快速增長期。[page]

　　中國衛(wèi)星：公司業(yè)績穩(wěn)定 未來市場前景可期

　　公司發(fā)布2012年半年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.76億元，同比增長19.34%;營業(yè)利潤1.43億元，同比增長11.22%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.14元，同比增長15.20%。

　　各項業(yè)務穩(wěn)中有進，積極布局海外市場

　　湘財證券認為，在衛(wèi)星制造業(yè)務上，報告期內(nèi)公司成功發(fā)射 1顆小衛(wèi)星、完成1顆微小衛(wèi)星的在軌交付任務，同時按計劃在逐步推進多個在研型號的實驗、總裝和測試等工作。在衛(wèi)星應用業(yè)務上，公司繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢：基于自主知識產(chǎn)權(quán)的VAST產(chǎn)品——Anovo衛(wèi)星通信系統(tǒng)產(chǎn)品圓滿完成政府專項項目的演示驗證工作，并與多個合作者形成合作意向;在針對“北斗導航系統(tǒng)”特定用戶的集中采購招標項目上，積極推進多款北斗二代地面終端產(chǎn)品的研發(fā)工作。在立足國內(nèi)業(yè)務的基礎上，公司積極開拓海外市場，探索并實踐“以衛(wèi)星出口帶動相關(guān)設備服務出口”的業(yè)務模式。

　　北斗導航系統(tǒng)加快建設步伐，公司衛(wèi)星應用市場前景可期

　　公司是國內(nèi)目前唯一的衛(wèi)星制造上市公司，是專業(yè)從事小衛(wèi)星及微小衛(wèi)星研制、衛(wèi)星地面應用系統(tǒng)及設備制造和衛(wèi)星運營服務的航天高新技術(shù)企業(yè)。公司將長期受益于國家的相關(guān)鼓勵政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好機遇。

　　2012年5月，國務院討論并通過了《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。

　　《規(guī)劃》在發(fā)展目標中提出，“十二五”期間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增長率保持在20%以上，到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達到8%左右。同月，工信部正式印發(fā)《高端裝備制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，將航空裝備、衛(wèi)星及應用、軌道交通裝備、海洋工程裝備和智能制造裝備列為“十二五”期間我國高端裝備制造業(yè)的發(fā)展重點。

　　衛(wèi)星及應用產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，未來市場前景廣闊。2011年，全球衛(wèi)星及應用產(chǎn)業(yè)銷售收入為 1773億美元，約合人民幣1.13萬億元。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)查，國內(nèi)2011年的市場規(guī)模在1250億元左右。且隨著北斗系統(tǒng)的推進，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的年均復合增長率有望達到25%。分析師預計2015年國內(nèi)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)市場規(guī)?？蛇_到3000億元。截止到目前，已經(jīng)發(fā)射13顆北斗二代衛(wèi)星，按照計劃下半年將再發(fā)射3 顆。年內(nèi)北斗系統(tǒng)將具備區(qū)域組網(wǎng)的條件，屆時北斗系統(tǒng)將覆蓋整個中國和部分亞太地區(qū)，北斗產(chǎn)業(yè)將進入高速發(fā)展期。

　　擬參投京北斗導航項目 合眾思壯放量漲停

　　合眾思壯日前公告，公司近期擬作為中關(guān)村空間信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事長單位主要承擔投資、建設北京北斗導航與位置服務產(chǎn)業(yè)公共平臺項目的工作。目前該項目預計總投資約為3億元人民幣，包括公司在內(nèi)共計六家合作單位擬出資2.1億元，北京市政府將配套部分資金。其中公司擬出資1.84億元，約占合資公司出資總額的61%。

　　11月5日該股放量漲停，這也是迄今為止2012年里惟一的一個漲停。究其漲停原因，主要是受益于行業(yè)政策的利好，以及整個衛(wèi)星導航板塊的爭氣。

　　據(jù)北京商報報道，市場有消息稱，科技部日前組織編制了《導航與位置服務科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》，提出大力發(fā)展以自主衛(wèi)星導航系統(tǒng)為基礎的導航與位置服務產(chǎn)業(yè)。與此同時，我國第14顆和第15顆北斗導航衛(wèi)星成功發(fā)射升空并送入預定轉(zhuǎn)移軌道。這均對衛(wèi)星導航概念股構(gòu)成提振。

　　因有“籃球小巨人”姚明的參股，合眾思壯自2010年4月2日上市以來，常常受到市場關(guān)注。不過，遺憾的是，兩年半的時間，該股業(yè)績一直在走下坡路，到今年一季度，已報出虧損。半年報顯示，公司當期歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損2239萬元，并預計三季報進一步虧損2900萬-3400萬元。

　　業(yè)績大幅變臉自然對股價構(gòu)成打擊，作為第七大股東的姚明也受到拖累，資產(chǎn)嚴重縮水。資料顯示，截至6月30日，姚明持有105.3萬股合眾思壯，以昨日收盤價計算，持股市值為1803.71萬元。雖然與初始投入相比，這部分資產(chǎn)已是獲利頗豐，但若與上市首日收盤時相比，那就只有大呼可惜了。合眾思壯上市首日收盤價為91.5元/股，姚明當時持有67.5萬股，合計市值為6176.25萬元。那么，昨日漲停之后，姚明在合眾思壯上的賬面財富已經(jīng)減少了4372.54萬元，縮水幅度達七成。信息顯示，明年4月2日，姚明持有的股份便可以解禁流通。

　　深賽格全資控股賽格實業(yè)

　　深賽格9月14日公告,公司如愿取得了賽格實業(yè)剩余8.2058%的股權(quán),實現(xiàn)了對其全資控股。

　　公告顯示,深賽格控股股東賽格集團將所持有的賽格實業(yè)8.2058%股權(quán)于2012年7月31日公開掛牌,由于掛牌期間只產(chǎn)生深賽格一個受讓方,最終深賽格順理成章地以538.72萬元受讓股權(quán)。

　　此前,深賽格已經(jīng)持有賽格實業(yè)91.79%的股權(quán)。因此,股權(quán)交易完成后,深賽格將持有賽格實業(yè)100%的股權(quán)。鑒于賽格實業(yè)在股權(quán)受讓前后均屬于深賽格報表合并范圍內(nèi),因此,本次股權(quán)受讓對上市公司利潤無重大影響。

　　資料顯示,賽格實業(yè)注冊資本2550萬元,主營業(yè)務為投資興辦實業(yè)、國內(nèi)商業(yè)和物資供銷業(yè)。截至2012年6月30日,賽格實業(yè)資產(chǎn)總額5393.51萬元,負債2852.36萬元,上半年凈利潤虧損14.92萬元。

　　華力創(chuàng)通：競爭加劇，但看好長期發(fā)展

　　公司公布三季報，1-9月份公司實現(xiàn)營業(yè)總收入19508.93萬元，同比增長4.6%;營業(yè)利潤2643.81萬元，同比下降21.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2840.12萬元，同比下降12.68%。

　　競爭加劇、費用增加導致公司傳統(tǒng)業(yè)務經(jīng)營環(huán)境趨差

　　從中報情況來看，在公司傳統(tǒng)的機電仿真和仿真應用開發(fā)領域，由于競爭加劇，導致這兩塊業(yè)務要么出現(xiàn)大幅下滑，要么出現(xiàn)滯漲，分析師認為這種局面可能在三季度得到延續(xù)，導致公司營業(yè)收入增速進一步放緩。在盈利能力方面，公司毛利率維持在46%左右的水平，但由于公司人員增長較快導致銷售費用和管理費用進一步增加(公司三項費用率三季度為30.92%，比半年報增加1.2個點，同比則增加2.24個百分點)，公司凈利潤出現(xiàn)下滑。

　　依然看好公司北斗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

　　從去年年底北斗二號導航系統(tǒng)試運行以來，公司在這塊的業(yè)務就呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，到今年年中的時候其增速達到122.7%，收入占比從年初的8.4%增長到了 15%，而利潤占比更是從年初的11.9%升至22.5%。分析師認為隨著年底北斗導航亞太地區(qū)正式運行后，公司從模擬器、芯片、終端都面臨一個非常好的市場環(huán)境和機遇。分析師依然看好公司在北斗產(chǎn)業(yè)方面的發(fā)展。

　　盈利預測與估值

　　總體來看，盡管公司業(yè)務與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)性并不是很高，但整體環(huán)境的惡化多少還是增加了公司的經(jīng)營難度，從公司的現(xiàn)金流走低也可見一斑。雖然分析師一直都很看好公司在北斗領域的發(fā)展?jié)摿颓熬?，但畢竟收入和利潤占比還不高，而傳統(tǒng)業(yè)務的下滑對于公司短期業(yè)績的影響更大。分析師調(diào)低之前的預期，今年EPS為0.25元，而明年則在環(huán)境的好轉(zhuǎn)以及北斗產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的帶動下，依然有可能會重拾快速增長態(tài)勢，預計明年EPS為0.34元。短期股價有壓力，但分析師長期看好公司的發(fā)展。

　　江蘇三友：廢輪胎熱解工藝和設備通過工信部鑒定

　　凈利潤同比大幅增長，三季度毛利率創(chuàng)今年新高：報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入4.79億元，利潤總額5045萬元，歸屬于母公司的凈利潤3781萬元，同比分別增長-17.31%、17.88%和20.95%，每股收益為0.169元。三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.32億元，同比下降15.45%，環(huán)比大幅上升 96.7%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2822萬元，同比上升19.60%，環(huán)比大幅上升568.58%，折合EPS0.126元。三季度綜合毛利率 21.03%，凈利率11.99%，顯著高于去年同期。

　　廢輪胎熱解工藝和設備通過工信部鑒定，達到國際先進水平：2012年10月17日，公司合作伙伴上海金匙環(huán)保的“工業(yè)化集成控制廢棄膠胎低溫熱解工藝及成套設備”通過國家工業(yè)和信息化部組織的科技成果鑒定。鑒定會委員會一致認為該工藝及成套設備達到同類研究領域國際先進水平。

　　后續(xù)項目進度有望提速：廢輪胎熱解項目一期建成4條生產(chǎn)線，年處理年4萬噸廢輪胎，近期經(jīng)過不斷調(diào)試和整改，開工狀態(tài)已經(jīng)達到驗收的要求，目前正在進行驗收的掃尾工作，有望在年底前正式投產(chǎn)。該技術(shù)和設備通過工信部的鑒定后，公司對該項目的信心大增，后續(xù)的二期工程也有望提上日程。

　　實際控制人變更，公司未來獲得的支持更大：2012年10月25日，陸爾穗先生與張璞及南通友誼實業(yè)有限公司工會簽署了《公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陸爾穗先生受讓張璞和友誼實業(yè)工會分別持有10%和29.30%友誼實業(yè)的股東權(quán)益，轉(zhuǎn)讓完成后，陸爾穗先生直接和間接持有南通友誼實業(yè)有限公司50.98%的股權(quán)，成為公司的實際控制人。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因是因為陸爾穗先生看好江蘇三友的整體發(fā)展前景。陸爾穗先生承諾：本報告書簽署日未來12個月內(nèi)，沒有對江蘇三友(含子公司)的資產(chǎn)和業(yè)務進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，也沒有對江蘇三友進行購買或臵換資產(chǎn)的重組計劃。