汽車復蘇低于預期，諾基亞風險正在釋放

　　上半年公司在汽車領域的收入為2.03億元，同比增速僅為2.57%，低于之前市場預期。雖然豐田等日系車已經擺脫去年地震影響出現一定程度的增長，但可能其裝載率并沒有相應的提升，可能導致了四維圖新(002405)在汽車領域并沒有出現相應的漲幅，但全年情況還需關注下半年相關車廠的裝載策略以及寶馬切換到數量。另外，諾基亞銷售的大幅下滑已經在公司業(yè)績方面得到充分反映。上半年公司消費電子領域收入下滑達到了53，65%，收入為1.01億，從而占比從去年年底的45%降到了27.4%，由于目前諾基亞銷售的新機型并不多，因此不排除下半年諾基亞的境況會變得更糟。

　　動態(tài)交通信息依然保持快速增長，其他業(yè)務布局初具雛形

　　公司上半年的亮點依然表現在動態(tài)交通信息服務領域。上半年該業(yè)務收入為3592.8萬元，同比增速維持在三位數，達到了129.84%。動態(tài)交通信息服務對于預計今年全年該業(yè)務依然保持快速增長。此外，其他業(yè)務包括車聯網及地圖編譯服務、在線服務及行業(yè)應用雖然收入占比還很低，但分別為58.89%和724.42%的增速卻也表明公司在其他領域的業(yè)務布局初具雛形(后者增速很快跟中交宇科并表有一定關系)。從目前的業(yè)務布局來看，今后公司會形成一個以License+服務+項目為主的收費模式，另外，在商業(yè)模式上，也會逐步形成B2B+B2C相結合的發(fā)展框架。

　　研發(fā)增加導致管理費用增加，銷售凈利率保持穩(wěn)定

　　公司收入雖然同比下降，但在費用方面并沒有同向變化，上半年公司三項費用率為53.23%，比去年同期增加了將近10個百分點，這主要是因為公司在Telematics等方面的研發(fā)費用有所增加所致。盡管如此，公司銷售凈利率保持穩(wěn)定，上半年公司銷售凈利率為34.02%，比去年同期僅下降1.5個百分點。