3sNews訊 《證券導(dǎo)刊》近日發(fā)表《兵分十六路 逐鹿科技股》的文章，根據(jù)行業(yè)屬性將計(jì)算機(jī)類個(gè)股劃分為16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，并對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行了分析。《證券導(dǎo)刊》劃分的這16個(gè)細(xì)分領(lǐng)域分別是PC、軟件外包、ERP、金融專用設(shè)備、鐵路專用設(shè)備、空間地理信息產(chǎn)業(yè)、IT服務(wù)、智能建筑、智能語(yǔ)音、系統(tǒng)集成、物聯(lián)網(wǎng)、智能交通、醫(yī)療信息化、信息安全、其他領(lǐng)域?qū)Ｓ密浻布途C合類業(yè)務(wù)。

　　該篇文章認(rèn)為在空間地理信息產(chǎn)業(yè)，相比遙感、測(cè)繪、導(dǎo)航芯片及模組，國(guó)內(nèi)GIS產(chǎn)業(yè)更具投資價(jià)值，并且從長(zhǎng)期看企業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿薮螅恢悄苷Z(yǔ)音是具有爆發(fā)增長(zhǎng)潛力的新興產(chǎn)業(yè)；物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)則看好RFID整體解決方案提供商的發(fā)展；智能交通的投資高峰則仍將延續(xù)。

　　以下摘錄其對(duì)以上4個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的分析(編者注：該信息不構(gòu)成投資建議)：

　　空間地理信息產(chǎn)業(yè)：看好GIS“基礎(chǔ)平臺(tái)+應(yīng)用開發(fā)”模式

　　空間地理信息產(chǎn)業(yè)包括測(cè)繪、遙感、GIS、GPS四大類。測(cè)繪、遙感是對(duì)基礎(chǔ)地理信息數(shù)據(jù)進(jìn)行采集，并為GIS、GPS應(yīng)用提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源。而GIS、GPS則是在數(shù)據(jù)源基礎(chǔ)上對(duì)空間信息進(jìn)行處理，以達(dá)到人們獲取和表達(dá)事物位置信息等目的。

　　從空間地理信息產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的終端設(shè)備市場(chǎng)進(jìn)入壁壘低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率呈下滑趨勢(shì);位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的電子地圖，其市場(chǎng)主要包括消費(fèi)電子和汽車導(dǎo)航：消費(fèi)電子受盜版困擾嚴(yán)重，汽車導(dǎo)航在汽車銷量放緩和消費(fèi)電子類導(dǎo)航產(chǎn)品沖擊下，短期內(nèi)也難以出現(xiàn)高增長(zhǎng);而位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的遙感、測(cè)繪、導(dǎo)航芯片及模組、GIS基礎(chǔ)平臺(tái)等領(lǐng)域技術(shù)壁壘較高，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，因而更值得關(guān)注。

　　但是，就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的具體情況而言，基礎(chǔ)地理信息的遙感、測(cè)繪因受政策限制，資質(zhì)門檻較高，一般企業(yè)難以進(jìn)入，且由于高精度測(cè)量?jī)x及遙感設(shè)備均依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)測(cè)繪服務(wù)、遙感產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)較慢，缺乏核心技術(shù)意味著產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)難以做大。

　　GPS導(dǎo)航芯片及模組基本由國(guó)外廠商壟斷，北斗導(dǎo)航芯片因ICD文件(描述衛(wèi)星廣播信號(hào)特征與參數(shù))仍未對(duì)外開放，國(guó)內(nèi)廠商擁有暫時(shí)性壟斷優(yōu)勢(shì)，但隨著北斗系統(tǒng)大規(guī)模商用，ICD文件公布將是必然，屆時(shí)國(guó)內(nèi)面臨大眾市場(chǎng)的芯片廠商優(yōu)勢(shì)或?qū)⒉粡?fù)存在，市場(chǎng)份額有可能被國(guó)外廠商迅速侵占。

　　因此，我們認(rèn)為，相比遙感、測(cè)繪、導(dǎo)航芯片及模組，國(guó)內(nèi)GIS產(chǎn)業(yè)更具投資價(jià)值。從GIS產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，從下至上可依次分為GIS基礎(chǔ)平臺(tái)、應(yīng)用平臺(tái)和應(yīng)用系統(tǒng)。其中基礎(chǔ)平臺(tái)作為底層平臺(tái)由于技術(shù)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、產(chǎn)品通用性高，因而最具競(jìng)爭(zhēng)力;應(yīng)用系統(tǒng)由于直接面對(duì)用戶，應(yīng)用范圍廣，產(chǎn)品價(jià)格高，故市場(chǎng)前景最為廣闊。

　　隨著GIS應(yīng)用廣度和深度的拓展，其市場(chǎng)規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，形成了以政府需求為主導(dǎo)、企業(yè)需求悄然興起的繁榮市場(chǎng)。短期來(lái)看，林業(yè)、農(nóng)業(yè)、房產(chǎn)等政府新興應(yīng)用領(lǐng)域的爆發(fā)將是引領(lǐng)GIS產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?而長(zhǎng)期來(lái)看，GIS應(yīng)用由政府部門向企業(yè)延伸，市場(chǎng)空間將擴(kuò)大數(shù)倍，雖然目前企業(yè)應(yīng)用總體市場(chǎng)較小，但發(fā)展?jié)摿薮螅磥?lái)幾年物流、電信、銀行等行業(yè)在資產(chǎn)管理、物流配送、客戶服務(wù)綜合管理系統(tǒng)及選址等方面對(duì)GIS的需求將逐步興起。

　　極為廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，意味著龐大的市場(chǎng)空間。根據(jù)國(guó)家測(cè)繪地理信息局的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，至2015年，國(guó)內(nèi)GIS產(chǎn)業(yè)規(guī)?；蛴型黄?000億元。

　　綜上，我們認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)GIS產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)初期，而從產(chǎn)業(yè)受益程度來(lái)看，GIS基礎(chǔ)平臺(tái)具有極高的技術(shù)壁壘，長(zhǎng)期受益最為明顯;應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)直接面對(duì)終端用戶，市場(chǎng)空間最為廣闊。故我們認(rèn)為，超圖軟件定位“基礎(chǔ)平臺(tái)+應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)”，同時(shí)具備了技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力與廣闊的市場(chǎng)空間，無(wú)疑可作為戰(zhàn)略性投資標(biāo)的。

[page]　　智能語(yǔ)音：具有爆發(fā)增長(zhǎng)潛力的新興產(chǎn)業(yè)

　　智能語(yǔ)音作為下一代人機(jī)交互方式，技術(shù)上已日趨成熟。智能手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)終端，因其“小巧”和“移動(dòng)”兩大特點(diǎn)，使得傳統(tǒng)鍵盤輸入非常不便，未來(lái)通過(guò)智能語(yǔ)音實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互已成必然趨勢(shì)。蘋果Siri的出現(xiàn)，無(wú)疑將智能語(yǔ)音應(yīng)用推向了高潮。我們認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)智能手機(jī)、平板電腦，以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及，中文語(yǔ)音識(shí)別也將在此輪Siri引領(lǐng)的語(yǔ)音熱潮下，面臨前所未有的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　在國(guó)內(nèi)中文智能語(yǔ)音市場(chǎng)有望迎來(lái)高增長(zhǎng)的背景下，我們認(rèn)為，科大訊飛作為中文語(yǔ)音識(shí)別的龍頭，即符合戰(zhàn)略性投資標(biāo)的特點(diǎn)：

　　第一，智能語(yǔ)音市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)百億級(jí)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2012年國(guó)內(nèi)用戶將突破6億，通過(guò)免費(fèi)智能語(yǔ)音應(yīng)用積累龐大用戶群后，可搭載付費(fèi)增值服務(wù)、廣告等眾多盈利模式。即使按每月智能語(yǔ)音應(yīng)用ARPU值3元計(jì)算，其市場(chǎng)規(guī)模也將超過(guò)兩百億元。如果再考慮呼叫中心、車載導(dǎo)航、嵌入式軟件等智能語(yǔ)音應(yīng)用，其市場(chǎng)規(guī)模還可擴(kuò)大數(shù)倍。

　　第二，智能語(yǔ)音應(yīng)用作為下一代人機(jī)交互方式，目前仍處于應(yīng)用初期。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人工智能、機(jī)器人技術(shù)的發(fā)展，將為智能語(yǔ)音應(yīng)用開辟更為廣闊的應(yīng)用空間。因此，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展可看遠(yuǎn)十年甚至數(shù)十年。

　　第三，智能語(yǔ)音技術(shù)特點(diǎn)，決定了科大訊飛在中文語(yǔ)音識(shí)別領(lǐng)域，有望穩(wěn)居龍頭地位。這主要是因?yàn)樵谥悄苷Z(yǔ)音算法經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，繼續(xù)取得突破已十分困難的前提下，智能語(yǔ)音技術(shù)的關(guān)鍵便在于語(yǔ)料庫(kù)的規(guī)模。而訊飛作為行業(yè)龍頭，憑借用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大語(yǔ)料庫(kù)規(guī)模，拉大與競(jìng)爭(zhēng)者的差距，從而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　物聯(lián)網(wǎng)：市場(chǎng)蛋糕大，看好RFID整體解決方案提供商

　　物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)铸嫶?，涉及行業(yè)包括通信、電子、計(jì)算機(jī)等。單就計(jì)算機(jī)行業(yè)而言，主要上市公司包括二維碼廠商新大陸，以及RFID廠商遠(yuǎn)望谷。其中，我們認(rèn)為，遠(yuǎn)望谷明顯具備戰(zhàn)略性投資標(biāo)的特征。

　　二維碼與RFID均屬于物聯(lián)網(wǎng)的感知層。感知層位于物聯(lián)網(wǎng)框架體系的最底層，用于動(dòng)態(tài)信息采集，屬于物聯(lián)網(wǎng)的終端設(shè)備。因此，在物聯(lián)網(wǎng)投資中，其需求最為龐大，也最先受益。

　　相比RFID，二維碼的優(yōu)勢(shì)是成本低廉，劣勢(shì)是只能近距離識(shí)別。隨著RFID芯片價(jià)格持續(xù)下降，二維碼的成本優(yōu)勢(shì)被日益削弱，逐漸淪為物聯(lián)網(wǎng)非主流技術(shù)。目前，二維碼的應(yīng)用仍僅局限電子票務(wù)、商家優(yōu)惠券等領(lǐng)域，有限的行業(yè)覆蓋，導(dǎo)致其應(yīng)用市場(chǎng)空間擴(kuò)展緩慢。

　　RFID因可遠(yuǎn)距離識(shí)讀，且存儲(chǔ)信息量大，故應(yīng)用范圍十分廣泛。隨著芯片價(jià)格的下降，RFID已成為主要的物聯(lián)網(wǎng)感知元件。目前，RFID系統(tǒng)已在眾多領(lǐng)域得到應(yīng)用，市場(chǎng)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。具體而言，鐵路車號(hào)識(shí)別、煙草物流、交通ETC收費(fèi)等應(yīng)用領(lǐng)域起步較早，且發(fā)展已較為成熟;同時(shí)，畜牧業(yè)溯源、圖書館管理、煙酒防偽等行業(yè)應(yīng)用也正在快速興起?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)基于RFID的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用市場(chǎng)2012年增速仍將超過(guò)30%，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到200億元。

　　由于RFID產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)铸嫶?，且每個(gè)環(huán)節(jié)的參與企業(yè)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此，僅專注于其中某一個(gè)環(huán)節(jié)的廠商，難以在行業(yè)內(nèi)形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成長(zhǎng)性較弱。因而我們認(rèn)為，只有遠(yuǎn)望谷等業(yè)務(wù)橫跨多個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，且具備整體解決方案提供能力的廠商，才最具競(jìng)爭(zhēng)力，可作為戰(zhàn)略性投資標(biāo)的。

[page]　　智能交通：投資高峰仍將延續(xù)

　　智能交通包括城市智能交通和高速公路智能交通。其中，高速公路智能交通即高速公路三大機(jī)電工程：收費(fèi)、監(jiān)控、通訊，與高速公路建設(shè)基本同步。由于國(guó)內(nèi)高速公路建設(shè)已進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，故我們認(rèn)為，皖通科技、中?？萍嫉纫愿咚俟分悄芙煌橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的公司，高增長(zhǎng)難以再現(xiàn)。

　　而國(guó)內(nèi)城市智能交通投資正值高峰，且投資熱潮正由一線城市向二、三線城市延伸，將推動(dòng)市場(chǎng)未來(lái)兩至三年保持高速增長(zhǎng)。這一點(diǎn)我們從2011年以來(lái)國(guó)內(nèi)各城市智能交通建設(shè)規(guī)劃即可略見一斑。從全國(guó)范圍來(lái)看，智能交通的投資規(guī)模也將繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，2012年有望超過(guò)60億元。

　　在總體投資規(guī)模持續(xù)增加的背景下，城市智能交通單體項(xiàng)目規(guī)模不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)也十分明顯。大項(xiàng)目數(shù)量的迅速增加，將使技術(shù)、資金實(shí)力較弱的小廠商無(wú)法參與競(jìng)爭(zhēng)而被淘汰，實(shí)力較強(qiáng)的廠商將充分受益于行業(yè)增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，我們也認(rèn)為，城市智能交通在經(jīng)過(guò)數(shù)年的投資高峰后，市場(chǎng)增速也將趨于平穩(wěn)。故行業(yè)內(nèi)具備豐富大項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，且資金實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)，如銀江股份，可作為較好的機(jī)會(huì)性投資標(biāo)的。

　　結(jié)語(yǔ)

　　《證券導(dǎo)刊》認(rèn)為GIS產(chǎn)業(yè)在數(shù)字城市、云模式的推動(dòng)下，進(jìn)入一個(gè)數(shù)十年的黃金發(fā)展期。智能語(yǔ)音國(guó)內(nèi)企業(yè)則是憑借技術(shù)壟斷市場(chǎng)，且在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的背景下，其衍生的智能語(yǔ)音應(yīng)用使市場(chǎng)空間呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。同時(shí)，看好煤礦安全監(jiān)控、智能交通、醫(yī)療信息化、POS、清分機(jī)等細(xì)分產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)品種，其主要原因在于投資高峰在未來(lái)幾年出現(xiàn)，雖時(shí)間不長(zhǎng)，但短期增長(zhǎng)確定。