2月17日消息，百度今天發(fā)布了截至12月31日的2011財年第四季度和全年未經(jīng)審計財報。報告顯示，百度第四季度總營收為人民幣44.74億元，同比增長82.5%；第四季度凈利潤為人民幣20.54億元，同比增長76.9%。

　　百度首席行政官李彥宏和首席財務(wù)官李昕晢隨后出席電話會議，并就移動戰(zhàn)略、廣告業(yè)務(wù)和成本結(jié)構(gòu)等熱門問題回答了分析師的提問。

　　以下為分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

　　德意志銀行分析師亞歷克斯•姚：請談?wù)?012年百度的營收增長預(yù)期，在當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，管理層預(yù)計大型和小型廣告客戶的廣告預(yù)算分別將有何變化？

　　李昕晢：正如我們在第一季度指導(dǎo)性預(yù)期中所說，我們預(yù)測該季度營收同比增長72-78%，這是根據(jù)對目前業(yè)務(wù)狀況的理解所能給出的最準確預(yù)測。我們并不提供全年預(yù)測數(shù)字，但我想強調(diào)兩點：一方面，互聯(lián)網(wǎng)與社交網(wǎng)絡(luò)營銷市場擁有巨大機會，現(xiàn)階段我們非常專注于擁有控制能力的事務(wù)，努力做好我們啟動的項目，而不是太過依賴于宏觀經(jīng)濟形勢；另一方面，大客戶仍將是百度收入增長的非常重要的驅(qū)動力，過去幾年來一直是這樣，正如我們在介紹業(yè)績時所說，針對大客戶的業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，越來越多傳統(tǒng)廠商向我們投入更多預(yù)算，品牌企業(yè)也更加強調(diào)百度平臺，因此我們看到大客戶收入貢獻持續(xù)增長。

　　摩根大通分析師韋迪：第四季度百度的帶寬和折舊開支占比似乎略有提高，這是正常的波動嗎？是否預(yù)示中期成本增長會加快？

　　李昕晢：過去幾個季度中，我們這些開支占營收的比例有下降趨勢，但這一情況已經(jīng)改變了，它反映了我們對基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，因為我們提供更多產(chǎn)品、使用更多服務(wù)器、處理更多流量，帶寬和折舊開支自然會增長，該趨勢還將延續(xù)到今后幾個季度，不是一次性的特殊情況。

　　巴克萊資本分析師阿麗西亞•雅普：請談?wù)劙俣鹊囊苿討?zhàn)略，目前移動業(yè)務(wù)貢獻了多少營收？2012年有何預(yù)期？

　　李彥宏：上次電話會議時，我們屢次強調(diào)，移動端將成為百度發(fā)布產(chǎn)品的重要渠道，過去幾個季度來的事實日益證明這一點，今后一年中移動端占我們總流量的比例也會越來越大。過去，我們基本上沒有投入任何資源來貨幣化移動流量，但從今年開始，我們將采取措施來找出更好服務(wù)于移動用戶的方法。盡管如此，或許今后三五年之內(nèi)，我們在移動端的資源投入重點仍是用戶體驗，而非貨幣化機制。目前，移動端占我們總收入的比例還很低。

　　野村證券分析師金永：百度管理層是否預(yù)測好123業(yè)務(wù)的發(fā)展將會減速？團購和其他電子商務(wù)網(wǎng)站的新情況，對該網(wǎng)站有何影響？

　　李昕晢：好123推出已有數(shù)年，它是我們服務(wù)的一個組成部分，對用戶和廣告客戶來說都是如此。我們沒有單獨為該業(yè)務(wù)編制第一季度預(yù)期，該業(yè)務(wù)確有一些收入貢獻，但占比并不是實質(zhì)性的很大。作為向用戶提供服務(wù)的組成部分，我們不斷深化服務(wù)，加入新功能，幫助用戶瀏覽熱門垂直領(lǐng)域，比如團購和彩票。我們確實說過，第四季度團購和分類廣告等領(lǐng)域有一定的放緩跡象，自然這些企業(yè)對好123的廣告收入有所貢獻，但如我此前所說，好123占我們總收入的比例不是很高，單獨進行預(yù)測沒有多大意義。

　　麥格利證券分析師邵炯：能否談?wù)匋c擊率、用戶滯留時間等數(shù)據(jù)的變化情況，這對收入增長有何影響？

　　李彥宏：用戶活動情況，也就是搜索性質(zhì)、點擊率等沒有什么明顯變化，中國網(wǎng)民繼續(xù)將百度作為主要的信息來源，無論要搜索什么，只需在我們的搜索框中輸入即可，這沒有任何變化。當然，我們會不斷微調(diào)貨幣化機制，包括廣告價格、點擊率和推廣信息展示位置、方式等，這需要持續(xù)努力，但過去幾個季度沒有什么實質(zhì)性變化，今后一個季度也不會有。

　　美國銀行-美林分析師埃迪•梁：請問百度廣告客戶中，多大比例擁有品牌專區(qū)？品牌專區(qū)的收入貢獻有多大？

　　李昕晢：品牌專區(qū)是一項很受歡迎的服務(wù)，許多客戶都選擇了該產(chǎn)品，它的發(fā)展很快，是我們向客戶提供的一攬子廣告方案中的組成部分。由于我們向大客戶提供一攬子產(chǎn)品，而品牌專區(qū)只是其中一種，我們并未單獨統(tǒng)計其收入貢獻。

　　李彥宏：該服務(wù)主要是為大客戶設(shè)計的，用于強化品牌形象，其效果非常好。正因為此，在陳述環(huán)節(jié)中我們提到，一些傳統(tǒng)上只做線下廣告的大客戶也向百度品牌專區(qū)投入更多預(yù)算，因為該服務(wù)提供了多種展示推廣信息的方式，我們甚至允許品牌專區(qū)的搜索結(jié)果提供互動功能。對該服務(wù)的前景，我們非常樂觀。

　　中金公司分析師金宇：傳統(tǒng)上人們將搜索視為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的基石，但現(xiàn)在有些人認為競爭態(tài)勢將會改變，社交網(wǎng)站、開放平臺會后來居上，而移動互聯(lián)網(wǎng)也有別于電腦平臺，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)被分割為不同的生態(tài)系統(tǒng)，由幾家占據(jù)領(lǐng)先的地位的企業(yè)分而治之，百度管理層是否認同這種說法？對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的大趨勢有何看法？

　　李彥宏：我們堅定地認為，搜索將是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)信息功能的基準。當然，互聯(lián)網(wǎng)市場不斷變化、演進，各種創(chuàng)新、產(chǎn)品和新型用戶行為層出不窮，在其他領(lǐng)域，比如電子商務(wù)方面非?；钴S，用戶行為模式有很多變化；在社交網(wǎng)絡(luò)方面，用戶活躍度持續(xù)增長，許多用戶已經(jīng)習慣通過社交網(wǎng)絡(luò)交流?？墒牵@些服務(wù)與信息的性質(zhì)不同，百度仍將是最全面的信息集散地，而其他類型的活動，不管是電子商務(wù)還是社交通訊，它們有自己的盈利模式，可能選擇封閉系統(tǒng)，也可能選擇向我們開放，但只要我們繼續(xù)擁有最全面的信息，多數(shù)用戶仍會依賴百度，將其作為主要信息來源。

　　高盛分析師凱瑟琳•梁：百度的帶寬與服務(wù)器成本增長，搜索與非搜索服務(wù)流量的影響各有多大？移動搜索流量的增長又有多大影響？

　　李昕晢：核心的網(wǎng)頁搜索和非搜索業(yè)務(wù)流量增長都很健康，我們增加的服務(wù)器不僅將處理流量增長；還用于許多后端科技的支持，包括開放數(shù)據(jù)平臺、開放應(yīng)用平臺，通過提高運算能力，不斷改善搜索結(jié)果；此外還能加強增收方面的努力。因此，帶寬和折舊成本確實有所增長。我們將繼續(xù)積極投資于基礎(chǔ)設(shè)施，支持核心業(yè)務(wù)和未來的新項目。

　　Jeffries分析師辛西婭•孟：李總曾提及會探索社交媒體的盈利模式，請管理層談?wù)勏嚓P(guān)計劃。

　　李彥宏：在社交媒體的盈利方面，正如我曾提到的，我們很多的社交產(chǎn)品都按照用戶和話題進行組織。如果客戶希望在社交媒體上投放廣告，我們可以通過一系列的話題將具有相同興趣的人組織在一起，因此我們可以更好地進行廣告定向投放，并為客戶提供更多廣告曝光數(shù)。此外，我們相對于其他社交網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)站具有一定的優(yōu)勢，這些網(wǎng)站的主要目的是相互進行交流而不是尋求信息。百度社交產(chǎn)品的發(fā)展態(tài)勢良好，速度快于網(wǎng)絡(luò)搜索流量的增長。我們正活躍地探索貨幣化這些產(chǎn)品的機會，但是目前仍然處于初級階段，一旦有值得分享的消息，我們將迅速通知大家。

　　SIG分析師趙春明：百度對愛奇藝的策略是否有所改變？

　　李昕晢：對于奇藝，我們的投資策略沒有改變。愛奇藝對百度來說是一個重要的項目，我們將繼續(xù)強力支持愛奇藝。我們將經(jīng)常對我們的策略進行回顧，以了解如何最好地向其提供支持，一直不變。

　　未來資產(chǎn)分析師溫天立：這個問題是關(guān)于垂直搜索的份額以及收入前景。垂直搜索指的是地圖、旅游、視頻以及網(wǎng)上購物，還有以往的圖片和音樂搜索。目前垂直搜索占百度搜索總量的50%左右，但收入的份額低很多。百度對于垂直搜索在流量份額和收入份額的增長前景是怎么看的？

　　李彥宏：垂直搜索產(chǎn)品的主要目的是使用戶在需要了解信息的時候更加依賴百度，因此在過去多年來，圖片、視頻和地圖等搜索已經(jīng)幫助我們維持或者提高在網(wǎng)絡(luò)搜索方面的市場份額或者流量份額。我們并沒有投入很多資金對垂直搜索流量追求盈利。在垂直搜索中，圖片搜索占的份額最大，但很難找到方法對這部分流量追求盈利。地圖則有點不同，這是基于地理位置的服務(wù)（LBS）的中心。隨著越來越多人通過移動設(shè)備登陸互聯(lián)網(wǎng)，我們認為基于地圖的LBS服務(wù)將獲得越來越多的盈利機會。

　　Raymond James分析師艾倫•凱斯勒：請談?wù)劙俣鹊谒募径群徒窈蟮臓I銷開支。

　　李昕晢：第四季度營銷開支環(huán)比有所增長，主要是因為當季有多個營銷活動，包括規(guī)模較大的百度推廣十周年活動，此外與營銷有關(guān)的人員數(shù)量也有所增長。營銷是我們成本機構(gòu)的重要組成部分，作為搜索引擎市場的領(lǐng)袖，我們需要開拓市場機會，特別是中小企業(yè)方面市場；此外，我們希望通過開放應(yīng)用平臺和開放數(shù)據(jù)平臺培植非常積極的生態(tài)系統(tǒng)，這也會推高今后的營銷開支。

　　瑞士信貸分析師張永恒：谷歌第四季度財報發(fā)布后，許多華爾街分析師都很關(guān)注搜索引擎如何提高移動端的收入，因為手機平臺存在一些限制，百度希望如何解決這一問題？

　　李彥宏：坦白地說，我們剛剛開始對移動搜索流量進行貨幣化，現(xiàn)在說什么是最佳的盈利模式還為時過早。目前移動端的盈利系統(tǒng)與電腦端并無區(qū)別，近期內(nèi)應(yīng)該也不會有什么變化，只是在移動界面展示推廣信息的方式略有不同，比如我們可能顯示電話號碼，用戶可以點擊后直接撥打；推廣信息的展示量可能也少于電腦端，我們正在采取措施進行優(yōu)化。由于移動端貢獻的收入占總收入比例還很低，目前我們還不便透露太多細節(jié)，今后開發(fā)出更多移動產(chǎn)品與功能后再行探討吧。

　　花旗銀行分析師：關(guān)于百度框計算平臺愿景，管理層說過70%的搜索結(jié)果都應(yīng)用了框計算，這些搜索結(jié)果不僅帶來信息，還能導(dǎo)向應(yīng)用等，那對百度來說，除了收取廣告費之外，有無可能與應(yīng)用開發(fā)者分享收入，或直接向用戶收費？

　　李彥宏：歸根結(jié)底，我們從同一群客戶那里獲得的預(yù)算還是一樣的，形式可能是營銷費用，也可能是收入分享，目前大多數(shù)框計算結(jié)果不是商業(yè)性質(zhì)的，但部分確有商業(yè)價值，我們與多個伙伴合作，一方面為用戶提供高質(zhì)量服務(wù)，另一方面為本平臺帶來收入?；锇榭蓮奈覀兲峁┑牧髁亢陀脩糁蝎@益，而我們可以選擇賺取營銷費用還是收入分享，考慮到歸根結(jié)底還是同一個預(yù)算，我們現(xiàn)階段仍偏愛賺取營銷這一熟悉機制。但我同意你的說法，許多娛樂性應(yīng)用都從我們的框計算基礎(chǔ)架構(gòu)中獲益匪淺。

　　摩根士丹利季衛(wèi)東：請談?wù)劰芾韺訉Π俣嚷?lián)盟的計劃，包括流量增長和增收機會。

　　李昕晢：我們擁有全國最大的聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)，我們與合作伙伴共同提供互補服務(wù)，過去兩年來，在搜索方面我們的流量質(zhì)量有所提高，而流量獲取成本（TAC）管理得也很好。但是這一環(huán)境是動態(tài)的，我們將動態(tài)管理聯(lián)盟，這可能會影響今后的流量獲取成本。我們還通過聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)推廣新產(chǎn)品，比如文本廣告，希望通過聯(lián)合努力為廣告商提供更好的服務(wù)，同時實現(xiàn)多贏。總的來說，百度聯(lián)盟是我們生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分，我們將動態(tài)地管理。

　　李彥宏：百度聯(lián)盟建立之初的主要目的是盡可能多地推廣百度搜索工具欄，由于百度現(xiàn)已成為網(wǎng)絡(luò)搜索的默認標準，聯(lián)盟的戰(zhàn)略目標也略有變化。我們希望與許多媒體和其他發(fā)行渠道合作，展示文本廣告及其他形式的顯示廣告，因此流量獲取成本的性質(zhì)也會不斷變化。

　　蘇格蘭皇家銀行分析師溫迪•黃：請談?wù)?012年百度的預(yù)期搜索流量增長情況，有三個因素可能會影響流量增長，首先，去年9月發(fā)布個性化首頁功能時，管理層表示這可能會影響傳統(tǒng)搜索流量。其次，百度占中國市場搜索請求的份額已經(jīng)超過80%，搜索流量增長是否會顯著減速？第三，一些垂直搜索引擎崛起，是否也會影響百度的流量增長？

　　李彥宏：過去幾年來，百度搜索流量的增長很有規(guī)律，我們認為2012年也不會例外。個性化首頁強化了對經(jīng)常使用百度的用戶的粘性，但他們占百度總用戶數(shù)的比例并不高，因此對搜索流量還沒有看到實質(zhì)性影響。況且，該服務(wù)的整體影響不是減少傳統(tǒng)搜索流量，而是增加網(wǎng)民使用搜索的可能性，將電腦端和移動端搜索綜合計算的話，百度搜索流量是從中受益的。至于垂直搜索引擎，我們不認為這有多大影響，因為用戶偏愛通過一個入口獲得信息。

　　里昂證券分析師：請談?wù)勎谋緩V告和個性化首頁的最新情況，文本廣告對白度營收增長的貢獻率有多大？個性化首頁的注冊用戶有多少？

　　李昕晢：我們對文本廣告方面取得的進展表示滿意，我們的發(fā)展勢頭不錯，產(chǎn)品質(zhì)量也有所改善，用戶反饋情況也更好，總體來說其發(fā)展符合預(yù)期。

　　李彥宏：個性化首頁的運作方式是，當用戶訪問百度時，如果他選擇登錄賬戶，就會看到個性化的首頁，迄今為止，很少有用戶選擇退出該服務(wù)。總的來說，那些非常忠誠的百度用戶享受此種服務(wù)，而一般用戶繼續(xù)用傳統(tǒng)的首頁。我們?nèi)栽诖罅ν度胗趥€性化技術(shù)，使個性化首頁上提供的內(nèi)容更加精準、富有粘性。