前期我們對公司進(jìn)行了調(diào)研,了解了公司的經(jīng)營情況以及公司未來的發(fā)展規(guī)劃。

　　我們預(yù)計未來三年國內(nèi)GIS基礎(chǔ)平臺軟件和軟件技術(shù)開發(fā)服務(wù)行業(yè)的市場規(guī)模均保持25%左右的增長。隨著公司提供行業(yè)解決方案水平的不斷提升,依靠在GIS 基礎(chǔ)平臺軟件產(chǎn)品上的核心競爭力,公司未來能夠承接的GIS技術(shù)開發(fā)服務(wù)的項目能力越來越強(qiáng),公司基礎(chǔ)軟件平臺和技術(shù)服務(wù)行業(yè)的市場占有率不斷提高。

　　我們預(yù)計公司2011-2013年自行開發(fā)軟件業(yè)務(wù)收入增長率分別為51.21%、35.00%和34.26%;技術(shù)開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長率分別為34.07%、38.89%和35.03%;代理銷售軟件業(yè)務(wù)收入同比增長率分別為45%、40%和40%。

　　根據(jù)上述假設(shè),我們預(yù)計公司2011-2013年公司營業(yè)收入分別為2.88億元、3.95億元和5.34億元,歸屬母公司凈利潤分別為6000萬元、 8000萬元和10200萬元。在公司最新股本1.2億計算,2011-2013年公司EPS分別為0.50元、0.66元和0.85元。

　　目前股價對應(yīng)2011-2013年的動態(tài)市盈率分別為33倍、25倍和20倍,我們給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。公司未來獲得的大合同的事件性因素有望成為推動公司股價上漲的催化劑。(段迎晟)