日前英國富時(shí)羅素指數(shù)宣布，將從相關(guān)指數(shù)中刪除?？低暤?家中國公司的股票，該決定將從12月21日起生效。

據(jù)了解，8家中國公司包括?？低暋⒅袊F建、中國衛(wèi)星、中國交建、中國核建、中國中車、中科曙光和中化集團(tuán)。

一個(gè)月前美國總統(tǒng)特朗普曾簽署一項(xiàng)行政命令，禁止美國公司和個(gè)人直接持有或通過投資基金持有美國政府認(rèn)為有助于中國軍事發(fā)展的公司的股票。該禁令將于明年1月11日開始生效，禁止投資的名單涉及31家中國公司，其中包括本次富時(shí)羅素刪除的8家公司。

富時(shí)羅素此前曾聲稱，根據(jù)美國的調(diào)查結(jié)果，可能會放棄更多中國上市公司。羅素指數(shù)的競爭對手、美國紐約MSCI公司也表示，其產(chǎn)品將根據(jù)美國法律“反映任何必要的變化”。

去年10月，?？低暠幻绹虅?wù)部列入出口管制“實(shí)體清單”。隨后在投資者電話說明會上，?？低暩呒壐笨偨?jīng)理黃方紅稱，被列入“實(shí)體清單”并不會限制公司繼續(xù)向美國出口。?？低暃]有放棄美國市場的計(jì)劃，仍然會繼續(xù)開拓美國市場，繼續(xù)服務(wù)美國市場的客戶。

被列入“實(shí)體清單”的中國企業(yè)，將被禁止未經(jīng)美國政府批準(zhǔn)從美國公司購買零部件。

因此有分析指出，英特爾（Intel）、英偉達(dá)（Nvidia）、安霸（Ambarella）、西部數(shù)據(jù)（Western Digital）和希捷（Seagate Technology）都是?？低暫痛笕A的主要供應(yīng)商，禁令必然會對供需兩側(cè)的相關(guān)科技企業(yè)造成負(fù)面影響。

據(jù)了解，受政治與疫情等因素的影響，近兩年?？低暤拿绹鴺I(yè)務(wù)持續(xù)負(fù)增長，整體占比持續(xù)萎縮。

不過“實(shí)體清單”對?？低暤臉I(yè)績影響有限。近期公布的財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度?？低暲塾?jì)實(shí)現(xiàn)營收420.21億元，同比增長5.48%；累計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤84.39億元，同比增長5.13%。

?？低?001年成立，2010年5月在深交所上市，今年三季報(bào)公布后其市值一度突破4500億。

但在國內(nèi)外諸多因素的綜合作用下，近年來海康威視的發(fā)展勢頭正逐步放緩。

2010年上市，當(dāng)年?？低晫?shí)現(xiàn)營收36.1億，同比增長71.57%，凈利潤10.51億，同比增長49.07%。

統(tǒng)計(jì)顯示，2010-2019年公司營收增長率分別為71.57%、45.10%、37.89%、48.96%、60.37%、46.64%、26.32%、31.27%、18.93%、15.69%，凈利潤增長率分別為49.07%、40.81%、44.28%、43.51%、52.13%、25.80%、26.46%、26.79%、20.64%、9.35%。

可以看到一個(gè)明顯的分水嶺，?？低?015年后的營收增長率、2014年后的凈利潤增長率，均出現(xiàn)快速滑落的情況。

以最近的2020年第三季度為例，其營收增長率為11.53%（上市以來的歷史高位是71.57%），凈利潤增長率為0.12%（上市以來的歷史高位是52.13%）。

與此同時(shí)，國內(nèi)外安防市場在發(fā)生急劇變化。首先在技術(shù)上，AI、物聯(lián)網(wǎng)、5G、云計(jì)算等大量新技術(shù)快速發(fā)展，為安防產(chǎn)業(yè)增加更多競爭維度。其次是諸如“A四小龍”的大量AI企業(yè)出現(xiàn)，并紛紛布局安防。再就是互聯(lián)網(wǎng)整體To B的浪潮，推動互聯(lián)網(wǎng)巨頭強(qiáng)勢殺入安防領(lǐng)域。

整體上，來自新技術(shù)、新機(jī)構(gòu)的擠壓，使?？低暤葌鹘y(tǒng)安防廠商如芒在背。

不僅如此，傳統(tǒng)安防廠商的硬件優(yōu)勢也在逐漸削弱。有數(shù)據(jù)估計(jì)，華為海思所生產(chǎn)的安防芯片占到了全球約70-80%的市場份額。

2018年，在組織架構(gòu)上海康威視將公安、交通、司法、金融、文教衛(wèi)、能源、樓宇七大行業(yè)事業(yè)部打亂重組，將國內(nèi)業(yè)務(wù)整合為PBG（公共服務(wù)事業(yè)群）、EBG（企事業(yè)單位事業(yè)群）、SMBG（中小企業(yè)事業(yè)群）三大事業(yè)群。

受益于國資背景，?？低暤墓卜?wù)向來是其優(yōu)勢業(yè)務(wù)。但財(cái)報(bào)顯示，今年上半年P(guān)BG營收同比下降5.16%，SMBG營收下降26.9%，唯有EBG同比增長20.15%。

可以看到，?？低暤膬?yōu)勢業(yè)務(wù)也在失去動力。

然而與諸多不利因素相比，?？低暜?dāng)前最稀缺的或許是士氣。

公開信息顯示，年初?？低曂ㄖ珕T，取消今年的普遍漲薪計(jì)劃，并且減少福利支出。據(jù)其員工透露，公司取消了所有餐補(bǔ)費(fèi)用、交通補(bǔ)貼、通訊補(bǔ)貼、醫(yī)療補(bǔ)貼以及中高端醫(yī)療保障，還有過節(jié)費(fèi)、工作服、生日福利等。

事實(shí)上，?？低暤娜瞬偶钫咭恢北容^突出。

公司2001年成立時(shí)只有兩個(gè)股東，大股東是國務(wù)院國資委下的中國電子科技集團(tuán)公司的下屬公司，持股51%，二股東是龔虹嘉，持股49%。2007年，龔虹嘉將15%股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給員工。此外，龔虹嘉還將1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總經(jīng)理胡揚(yáng)忠和副總經(jīng)理鄔偉琪兩人。

有統(tǒng)計(jì)顯示，2012年海康威視以股票期權(quán)的模式啟動了一輪長期股權(quán)激勵，當(dāng)時(shí)激勵對象有590人；2014年進(jìn)行了第二期激勵，當(dāng)時(shí)有1134人獲得股權(quán)激勵；2016年進(jìn)行了第三期激勵，2936人列為激勵范圍內(nèi)；2018年，有6514人獲得激勵，占總?cè)藬?shù)比例超過24.7%。