近日以來，又一家新三板明星企業(yè)“隕落”。創(chuàng)新層企業(yè)凱立德（430618）停牌1年后，在2018年12月6日復(fù)牌，同時(shí)宣布了公司擬終止在新三板掛牌的決定。

　　2014年掛牌之初，凱立德的股權(quán)結(jié)構(gòu)曝光，國(guó)內(nèi)老牌投資機(jī)構(gòu)達(dá)晨創(chuàng)投出現(xiàn)在其股東名單中；掛牌第一年，其陸續(xù)收到小米、中國(guó)平安等知名企業(yè)合計(jì)3億元的募資款，并和小米生態(tài)鏈產(chǎn)生密切合作。

　　4年時(shí)間過去了，曾經(jīng)的“國(guó)內(nèi)車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)第一股”直線下墜，2015年至今三年時(shí)間累虧1.85億，股價(jià)從2015年最高價(jià)22元/股左右跌到如今的1.6元/股。

　　這樣一來，包括小米、平安、達(dá)晨創(chuàng)投在內(nèi)的多名投資者全面浮虧，其中小米虧損87%。

　　三年時(shí)間累虧1.85億

　　據(jù)挖貝研究院資料顯示，凱立德是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)是以車載導(dǎo)航為核心的汽車消費(fèi)電子軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)、以及物流云平臺(tái)（TMS+車聯(lián)網(wǎng)）、行業(yè)車聯(lián)網(wǎng)解決方案的提供商，具有自主品牌、并進(jìn)行自主研發(fā)和銷售，收入來源為軟件許可授權(quán)費(fèi)。有媒體稱其為“導(dǎo)航明星”。

　　掛牌之初，根據(jù)凱立德《2014年年度報(bào)告》顯示，其登陸新三板首年?duì)I業(yè)收入為2.03億元，凈利潤(rùn)為5001萬元，較2013年呈上升趨勢(shì)。同時(shí)，貨幣資金為2092萬元。

　　從2015年開始，凱立德業(yè)績(jī)開始直線下滑。收入方面，從2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2億，到2015年小幅下滑到1.87億元，直至去年收入出現(xiàn)斷崖式下滑，僅剩5857萬元。

　　凱立德表示，2017年?duì)I業(yè)收入下降主要因?yàn)楹笱b業(yè)務(wù)的模式裂變，公司車載導(dǎo)航后裝客戶的業(yè)務(wù)下降較多；另外，公司針對(duì)智能硬件進(jìn)行主動(dòng)收縮，導(dǎo)致硬件終端產(chǎn)品本期銷售大幅下滑。

　　凈利潤(rùn)方面，凱立德三年時(shí)間累虧1.85億。其2014年凈利潤(rùn)盈利為5001萬元，到了2015年凈利潤(rùn)則虧損了1564萬元，2016年凈利潤(rùn)更甚，虧損額達(dá)到1億元，去年的虧損額收窄到6500萬元左右。

　　最新財(cái)報(bào)顯示，截止2018年9月30日，凈利潤(rùn)虧損3837萬元，貨幣資金僅剩168萬。

　　凱立德直線下墜的表現(xiàn)從其近年來在股市的表現(xiàn)上可見一斑。該公司股價(jià)在2015年曾經(jīng)達(dá)到最高價(jià)22元/股左右，一路震蕩下行后，跌到今日收盤僅剩1.6元/股。

　　
凱立德上市至今股價(jià)走勢(shì)圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

　　小米、中國(guó)平安被套牢

　　2014年掛牌之初，凱立德的股權(quán)結(jié)構(gòu)曝光，國(guó)內(nèi)老牌投資機(jī)構(gòu)達(dá)晨創(chuàng)投出現(xiàn)在其股東名單出；掛牌第一年，其先后進(jìn)行了4次融資，融資金額合計(jì)高達(dá)3.07億元。引入小米科技、華融證券、中國(guó)平安、海通開元投資、國(guó)科創(chuàng)投五家重量級(jí)戰(zhàn)略投資者。

　　具體來看，2014年10月，小米旗下兩家公司天津金星投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“金星投資”）和天津順米投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“順米投資”）以12元/股的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)了凱立德700萬股股份，投資金額為8400萬元。

　　金星投資持有466.7萬股凱立德股份，順米投資持有233.3萬股凱立德股份，分別持有凱立德4.7%、2.3%股權(quán)。據(jù)悉，上述兩家企業(yè)的法人代表均為雷軍。

　　挖貝網(wǎng)翻閱凱立德年報(bào)發(fā)現(xiàn)，上述提到的順米投資在凱立德2016年財(cái)報(bào)中“憑空消失”，取而代之的是順米投資的控股股東蘇州工業(yè)園區(qū)順為科技創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），同樣為小米旗下企業(yè)。

　　從持股比例來看，順米投資在凱立德2015年半年報(bào)中持股2.03%，之后出現(xiàn)的蘇州工業(yè)園區(qū)順為科技創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）在其2016年財(cái)報(bào)中的持股為2.01%。業(yè)內(nèi)人士解釋道，此舉大概率是小米系公司內(nèi)部“左手倒右手”的資本運(yùn)作。

　　從發(fā)行價(jià)格來看，中國(guó)平安彼時(shí)13.5元/股的認(rèn)購(gòu)價(jià)格高于小米。其通過旗下杭州海富恒翔股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以13.5元/股的價(jià)格入股凱立德，持有其6.38%股權(quán)。

　　挖貝網(wǎng)了解到，2014年至今凱立德僅進(jìn)行過一次分紅。其于2014年向全體股東每10股派3元，并以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增20股。

　　按照小米系兩家公司持股成本5.1元/股計(jì)算，較凱立德目前市場(chǎng)價(jià)1.61元/股，每股虧了3.49元，虧損金額大約在7300萬元左右，浮虧了87%。

　　另外，按照中國(guó)平安13.5元/股的認(rèn)購(gòu)金額，達(dá)晨創(chuàng)投5元/股左右的持股成本，上述3家機(jī)構(gòu)基本被套牢。

　　溢價(jià)回購(gòu)異議股東股份

　　據(jù)了解，凱立德因籌劃重大事項(xiàng)，2017年12月7日開始暫停轉(zhuǎn)讓。在股票暫停轉(zhuǎn)讓期間，凱立德與多家公司就交易合作方案進(jìn)行磋商，不過都以失敗告終。

　　今年12月5日，凱立德發(fā)布公告，宣布公司股票自12月6日起恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。隨之一起披露的公告還有公司擬終止掛牌和對(duì)異議股東的股份進(jìn)行回購(gòu)的公告。

　　公告顯示，根據(jù)目前凱立德所處信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展情況，為配合公司自身長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和資本市場(chǎng)發(fā)展路徑的規(guī)劃，并進(jìn)一步降低公司運(yùn)營(yíng)成本，提高經(jīng)營(yíng)決策效率，公司擬申請(qǐng)終止掛牌事項(xiàng)。

　　目前，凱立德已召開董事會(huì)審議通過了終止掛牌議案，該案尚需提交公司2018年第五次臨時(shí)股東大會(huì)審議。同時(shí)，凱立德擬對(duì)異議股東所持股票進(jìn)行回購(gòu)。

　　信息披露義務(wù)人寧波健雄信息技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：“健雄信息”）對(duì)異議股東的所持股票進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)格參考公司主要股東權(quán)益變動(dòng)的價(jià)格及每股凈資產(chǎn)確定，每股價(jià)格不超過1.89元人民幣。

　　根據(jù)凱立德今日收盤時(shí)1.61元/股的價(jià)格來算，此次1.89元/股的回購(gòu)價(jià)格則溢價(jià)了17%。

　　2018年12月3日，健雄信息通過特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，增持凱立德6330.4萬股股份，持股比例由0%變?yōu)?8.4%。6日，再次通過做市轉(zhuǎn)讓增持7.5萬股股份，持股比例增加到20%。目前上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)尚在審批中。