2013年成立的中科創(chuàng)星，算得上是早期投資機構(gòu)中一個非常特別的存在。

　　這個基金規(guī)模53億元的早期投資機構(gòu)，過去幾年中對早期投資領域中最熱門的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)完全不感冒，而將全部精力都放在了硬科技領域。更令人頗為驚訝的是，中科創(chuàng)星把投資業(yè)務做得非常“重”，比如整個中科創(chuàng)星的團隊竟然超過了200余人，與其他早期投資機構(gòu)很多僅有寥寥數(shù)人形成了鮮明的對比。

　　但基金的業(yè)績已為其模式的可行性帶來了說服力。

　　“我們的第一期基金到現(xiàn)在五年時間了，還沒有完全退出，目前的整體回報超過4倍。第一期基金投資了51個項目，其中已經(jīng)有10多個跑了出來，還有20余個項目在觀察期。”中科創(chuàng)星創(chuàng)始人李浩對記者稱。

　　布局硬科技賽道

　　2013年，做了13年投資的李浩彼時正在思考下一步的方向，用他的話說，也正好趕上資本市場的一些機會，“當時掙到了一些錢”，也在琢磨什么是更有意義的事。

　　恰好此時，他遇到了中科創(chuàng)星的另一個創(chuàng)始人米磊。米磊是中科院西安光機所光學博士，作為一名典型的科研工作者，且長期從事科技成果轉(zhuǎn)化的工作，他們兩人都意識到了科技成果轉(zhuǎn)化領域的價值和機會。

　　李浩稱，長期以來，我國科技成果轉(zhuǎn)化率低備受詬病，我國發(fā)明專利申請量和授權(quán)量分別居世界首位和第二位，但成果卻并不樂觀。

　　公開數(shù)據(jù)也顯示，我國的科研投入每年有1.4萬億，居全球第二，而照此趨勢發(fā)展，或許再過10年，這一投入就會達到全球第一，但差距就在于轉(zhuǎn)化率，發(fā)達國家科技成果產(chǎn)業(yè)化率為25%，而我國卻只有5%。

　　造成這種現(xiàn)狀的原因多種多樣，比如一線科技工作者在探索科技成果轉(zhuǎn)化的道路上碰到了諸如激勵不到位、科技成果入股難、國有資產(chǎn)流失風險等體制機制性障礙。

　　但近年來，隨著中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改變，人口紅利消失、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，高科技發(fā)展的成為迫切之事，而從國家政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等多個因素來看，科技成果轉(zhuǎn)化的春天漸漸到來。

　　“我們覺得這個事情不只是存在商業(yè)機會，還是非常有社會價值的，能夠幫助國家、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這讓我非常興奮。”李浩稱，“做投資的本質(zhì)是對資金進行更有效率的配置，幫助科技項目進行轉(zhuǎn)化帶來商業(yè)價值的同時，這件事本身也創(chuàng)造了很多社會價值，也賦予了我投資工作的意義。”

　　而他擁有多年投資的經(jīng)驗，米磊則有著科學家的基因和思維，兩人的能力和資源恰好能夠形成很好的互補，這讓他們兩人一拍即合。

　　“只有做硬科技建立行業(yè)壁壘，才能做出局部壟斷的利潤，這就比較適合長線的資金。”李浩稱。

　　中科創(chuàng)星則具備了這樣的特點，在中科院西安光機所的支持下，他們推動成立了中科創(chuàng)星，專注于高科技領域的投資，其首期基金的期限便高達11年，LP主要為政府引導基金及其他社會資本。

　　依托著中科院的平臺，又有了科技孵化投資的巨大需求，中科創(chuàng)星在成立后便發(fā)掘到了很多優(yōu)質(zhì)的項目，如奇芯光電、卓鐳激光、九天微星等項目，這些項目都是通過孵化科技技術(shù)，滿足某些行業(yè)的應用需求而找到了市場空間。

　　中科創(chuàng)星在2015年以千萬級估值投資了卓鐳激光，該公司的核心產(chǎn)品已成為國內(nèi)工業(yè)超快激光器中最領先者，廣泛應用于各種終端顯示屏幕的切割加工，2018年，其銷售額有望突破2億元。

　　另一個典型項目是奇芯光電。在2014年年初，中科創(chuàng)星與世界頂級的光子集成領域的核心專家程東博士和Brent E. Little博士等人，成立了致力于光通信領域的光子集成芯片研究的奇芯光電，其產(chǎn)品目前已批量供貨于中興、華為及谷歌、facebook等企業(yè)。

　　奇芯光電為中科創(chuàng)星帶來了100倍以上的賬面回報，卓鐳激光、九天微星等項目，也為基金帶來數(shù)十倍的賬面回報。而中科創(chuàng)星一期基金的浮盈已經(jīng)近5倍。

　　李浩稱，目前，中科創(chuàng)星管理的數(shù)只基金認繳總規(guī)模達53元，實繳資本26億元，已投資項目超過240家科技企業(yè)。

　　科技創(chuàng)業(yè)者的“術(shù)”與“道”

　　眼下，硬科技這條曾經(jīng)并不熱鬧的賽道逐漸變得火熱起來。

　　“五年前，模式創(chuàng)新項目更受市場關(guān)注，硬科技項目的議價能力不太強。所以我們當時投項目不是很貴，搶占了一定的價值洼地。”李浩說。

　　他也明確的感受到，如今越來越多機構(gòu)開始投技術(shù)創(chuàng)新，這對中科創(chuàng)星來說，好處在于原來所投項目容易在后續(xù)融資中獲得更高的估值，但新挑戰(zhàn)在于，不同機構(gòu)在LP資源、項目資源、人才儲備方面，也會形成正面競爭。

　　資本的火熱并不能掩蓋科技投資中的固有難點，尤其是選人方面。

　　事實上，李浩就認為，對于早期項目來說，人的因素往往占據(jù)著重要的位置，硬科技的創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)都是科研人員背景，他們是一群特殊的群體，身上有著與眾不同的標簽和特征，如何甄選合適的科技創(chuàng)業(yè)者也并非是易事。

　　投資了數(shù)百個創(chuàng)業(yè)項目后，中科創(chuàng)星也獲得了一些心得和經(jīng)驗。中科創(chuàng)星建立了一套針對創(chuàng)業(yè)者本身更為成熟的篩選標準，有一些相對具體的偏好和忌諱，如創(chuàng)業(yè)者必須在特定領域內(nèi)的學術(shù)能力要有一定的地位、希望年齡控制在30歲-45歲之間、要有胸懷和分享精神等。“我們內(nèi)部是有一個操作手冊，我們把我們關(guān)心的幾十個問題設置成了選項，其中也包括一些非常在意的因素，比如在誠信問題上、創(chuàng)業(yè)決心等方面，都是我們非常在意的。”李浩稱。

　　“有一些科研人員在在科研方面非常強，但可能經(jīng)營管理、與人交往等方面略有短板，這幾年我們就經(jīng)常問自己一個問題，難道不善于經(jīng)營管理、社交的人就成不了企業(yè)家？這些年我們得出的結(jié)論并不是這樣的。“李浩稱，這些只是“術(shù)”，企業(yè)家精神才是“道”，“企業(yè)家精神的本質(zhì)是真的對自己事業(yè)的堅持、堅守和奉獻，‘道’是很難學的，但‘術(shù)’反而是容易學的。”

　　“我們堅持選有‘道’的人。實際上，我發(fā)現(xiàn)，我們投的科技創(chuàng)業(yè)者，他們的內(nèi)心是充實的，如果內(nèi)心沒有一定的追求，沒有一定的篤定，做科研這么多年早就堅持不住了。所以，我們覺得這些人身上是有企業(yè)家精神本質(zhì)的東西。”李浩稱，他的親身體會是優(yōu)秀的人做什么都很優(yōu)秀，真正在科研行業(yè)里風生水起的人，本身是綜合素質(zhì)很優(yōu)秀的人，他們的再學習能力和適應能力是非常強的。

　　為此，中科創(chuàng)星成立了硬科技創(chuàng)業(yè)營，把創(chuàng)業(yè)者、科學家等聚集在一起，學一些商業(yè)的基本規(guī)律、識人用人的方法，也請了一些做科技創(chuàng)業(yè)的老兵，專門來給大家分享和交流，幫助創(chuàng)業(yè)者，這些都是在“術(shù)”上下功夫?！　〕私⒂部萍紕?chuàng)業(yè)營外，中科創(chuàng)星還配備了大量的團隊專門來幫助所投項目，所服務的內(nèi)容小到進行公司注冊、人才招聘，大到企業(yè)運營管理、后續(xù)融資等方面的服務，這也使得其整個業(yè)務體系變得很“重”。

　　這樣做的一個原因是，有一次李浩去德國學習考察時，德國科技技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺史太白的成功模式對他非常有觸動和啟發(fā)。德國史太白是促進知識和技術(shù)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的機構(gòu)，其每年完成數(shù)千個技術(shù)轉(zhuǎn)移項目，主要集中在汽車、機械制造、航空航天、能源和環(huán)境等德國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中，形成了在全球具有重要影響的技術(shù)和知識轉(zhuǎn)移平臺。史太白體系是由經(jīng)濟促進經(jīng)濟會、技術(shù)轉(zhuǎn)移公司、咨詢中心、研發(fā)中心、史太白大學等機構(gòu)組成。

　　“史太白的體系對于科技成果轉(zhuǎn)化的服務深入到了每一個業(yè)務鏈條中。”李浩稱。