如果你是一個(gè)百分百的價(jià)值投資者，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一定哭著喊著要投資“獨(dú)角獸”公司。據(jù)Spoke Intelligence和VB Profile發(fā)布一份研究報(bào)告顯示，目前全球有229家估值超過10億美元的“獨(dú)角獸”公司，其中有21家公司的估值超過100億美元。其中中國擁有33家獨(dú)角獸，并集中在互聯(lián)網(wǎng)金融和電子商務(wù)，兩者合計(jì)占據(jù)了40%的數(shù)量。
“獨(dú)角獸”公司不是一個(gè)很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩x，市場估值10億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司或硬科技公司被視作獨(dú)角獸。事實(shí)上，我更愿意稱獨(dú)角獸為指數(shù)型增長的公司，喜歡閱讀的朋友可以搜索一下《指數(shù)型組織：打造獨(dú)角獸公司的11個(gè)最強(qiáng)屬性》，主要作者是薩利姆•伊斯梅爾等人。我把中國的獨(dú)角獸簡單粗暴地分為三個(gè)時(shí)代。
第一代獨(dú)角獸的代表企業(yè)有六家，即阿里、騰訊、百度、網(wǎng)易、盛大和京東。第一代獨(dú)角獸的關(guān)鍵詞是“流量”，六家公司均是流量變現(xiàn)商業(yè)模式的頂尖玩家。這個(gè)時(shí)期流量變現(xiàn)最好的方式是廣告、游戲和電商。百度和阿里的收入中，廣告收入占很大比重。騰訊、網(wǎng)易、盛大的收入以游戲?yàn)橹?，而京東以電商為主。那些認(rèn)為獨(dú)角獸不需要商業(yè)模式的觀點(diǎn)是非常幼稚的，相反，獨(dú)角獸是把商業(yè)模式玩的最好的企業(yè)。但由于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量成本上漲了幾十倍，流量變現(xiàn)的商業(yè)模式開始令人審美疲勞了。
第二代獨(dú)角獸又出現(xiàn)了，這些企業(yè)非常容易發(fā)現(xiàn)，就是最近并購上頭條的企業(yè)。美團(tuán)、大眾點(diǎn)評、58同城等等，當(dāng)然，還有滴滴打車、找鋼網(wǎng)。第二代獨(dú)角獸的關(guān)鍵詞是“撮合”。第二代獨(dú)角獸不可能靠從第一代獨(dú)角獸買流量而活著，商業(yè)模式進(jìn)行了升級，基本上都介入到了撮合交易。第二代獨(dú)角獸是在全球低利率背景下出現(xiàn)的，因此發(fā)展勢頭更猛，燒錢更多。第一代獨(dú)角獸中，阿里是平臺驅(qū)動模式，非常具有長線思維。騰訊是運(yùn)營驅(qū)動模式，擅長結(jié)盟。百度是技術(shù)驅(qū)動模式，更加專注。而撮合交易讓第二代獨(dú)角獸基本上都是運(yùn)營驅(qū)動模式，幾萬員工加上強(qiáng)悍的執(zhí)行力，同時(shí)需要大量的資金儲備。
國內(nèi)第二代獨(dú)角獸最鮮明的特點(diǎn)是，還沒有上市，就走向合并了。第二代獨(dú)角獸的商業(yè)模式不如第一代，要花錢補(bǔ)貼用戶，越補(bǔ)貼，用戶還越不忠誠。第二代獨(dú)角獸的平臺上是大量付費(fèi)能力較弱的商家，行業(yè)利潤仍然集中在行業(yè)巨頭和專業(yè)化公司手中。第二代獨(dú)角獸做的交易撮合，其實(shí)是長尾撮合，而這部分撮合的價(jià)值并沒有想象中大。
比如，你可以看大眾點(diǎn)評去一家餐廳，也可以因?yàn)槲⑿排笥讶Φ囊粭l微信激發(fā)出消費(fèi)需求。第一代獨(dú)角獸的入口幾乎具有唯一性，流量高度集中。第二代獨(dú)角獸的入口則不太是剛需。大量O2O企業(yè)的倒閉，是因?yàn)闊X也燒不出剛需，這樣商業(yè)模式就無法形成閉環(huán)。
在美國，第一代獨(dú)角獸是谷歌、FACEBOOK、亞馬遜。第二代則以Uber和Airbnb為代表。Uber和Airbnb一方面是強(qiáng)運(yùn)營驅(qū)動，同時(shí)也是一個(gè)垂直平臺驅(qū)動。Uber和Airbnb雖然也是在做撮合交易，但在垂直行業(yè)做了更多重創(chuàng)新的事情。Airbnb會指導(dǎo)用戶裝修，對外推廣，甚至把住在民宿旅行變成了一種時(shí)尚。這已經(jīng)隱隱透出第三代獨(dú)角獸的一些特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)是一個(gè)快速迭代的行業(yè)，因?yàn)榈诙?dú)角獸的盈利能力強(qiáng)差人意，第三代獨(dú)角獸又呼之欲出了。
從我接觸的第三代獨(dú)角獸企業(yè)來看，只能初步歸納出他們的一些基本特點(diǎn)。第三代獨(dú)角獸的關(guān)鍵詞是“重構(gòu)”。
·首先，第三代獨(dú)角獸企業(yè)開始重新定義一個(gè)行業(yè)，而不是簡單地做交易的撮合。嚴(yán)格地看，蘋果和特斯拉應(yīng)該被定為第三代獨(dú)角獸，他們有勇氣從行業(yè)底層開始，去完全創(chuàng)造跨時(shí)代的產(chǎn)品。
·其次，他們用智能硬件把一些很不景氣的行業(yè)復(fù)興了。
·第三，他們特別像解決方案提供商，可以復(fù)制到很多行業(yè)，而不是死守一個(gè)定位。
第三代獨(dú)角獸是知識密集型企業(yè)，已經(jīng)不再依靠大量的勞動力和資本投入，他們給傳統(tǒng)企業(yè)重新裝了一套操作系統(tǒng)，再加上精準(zhǔn)的服務(wù)，傳統(tǒng)企業(yè)原來形成的競爭優(yōu)勢經(jīng)過重構(gòu)后，開始適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，甚至可能變成新的獨(dú)角獸公司。
美國人對“獨(dú)角獸”公司進(jìn)行了研究，AileenLee的研究報(bào)告顯示，2003-2013年，平均每年出現(xiàn)四家“獨(dú)角獸”公司。而第三代獨(dú)角獸本身具備孵化器的功能，讓市場上的獨(dú)角獸變得更多。
獨(dú)角獸公司是市場競爭的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是高速迭代、極度競爭的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，所以才會產(chǎn)生獨(dú)角獸。如果你遇到一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，三個(gè)月前說的東西和現(xiàn)在一樣，基本上可以肯定他們不是獨(dú)角獸公司。
最后補(bǔ)充一句，三代獨(dú)角獸公司都是好公司，形成投資組合，并單獨(dú)賭一種公司的高成長要更靠譜。(文|微笑前行11 來源|虎嗅網(wǎng))
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