第三屆中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)展覽會(huì)11日在京舉行，據(jù)悉，目前我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展階段，其中基于北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的開發(fā)應(yīng)用已廣泛服務(wù)于國(guó)土、測(cè)繪、城建、水利、交通和應(yīng)急救災(zāi)等領(lǐng)域，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已突破百億元大關(guān)。
近年來(lái)國(guó)家高度重視對(duì)北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的社會(huì)化、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用開發(fā)?！秶?guó)家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》提出，到2020年，我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過(guò)4000億元。北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)及其兼容產(chǎn)品將在國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在大眾消費(fèi)市場(chǎng)逐步推廣普及，對(duì)國(guó)內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用市場(chǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%。
據(jù)中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年，我國(guó)北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過(guò)100億元人民幣，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)已經(jīng)得到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。在智能手機(jī)領(lǐng)域，去年，三星、華為推出了具備北斗定位功能的手機(jī);在車載導(dǎo)航領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外已有20多個(gè)品牌、200多款車型的北斗車載導(dǎo)航儀走向市常
針對(duì)北斗開發(fā)應(yīng)用的市場(chǎng)狀況，國(guó)土資源部副部長(zhǎng)、國(guó)家測(cè)繪局局長(zhǎng)庫(kù)熱西·買合蘇提說(shuō)：“未來(lái)我國(guó)將從國(guó)家層面著力推動(dòng)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)和云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)的融合發(fā)展。”
宏源證券研報(bào)指出，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，地圖導(dǎo)航在移動(dòng)端可能更有想象空間。從移動(dòng)地圖和導(dǎo)航市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，移動(dòng)互聯(lián)的融合推動(dòng)地圖產(chǎn)業(yè)鏈的布局，而北斗的應(yīng)用使得地圖導(dǎo)航系統(tǒng)更加完善。
東興證券則認(rèn)為，北斗系統(tǒng)是我國(guó)自行研制的衛(wèi)星定位與通信系統(tǒng)，其發(fā)展壯大對(duì)我國(guó)的戰(zhàn)略意義不言而喻。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也通過(guò)在地圖上爭(zhēng)奪用戶入口展開全面攻防，可見地理信息是未來(lái)多個(gè)行業(yè)的助力工具。但當(dāng)前行情熱點(diǎn)紛呈，投資者需回避業(yè)績(jī)下滑和短期漲幅過(guò)高個(gè)股。
==七家公司有望受益==
1、中海達(dá)：發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案,夯實(shí)主業(yè),繼續(xù)看好
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)信證券
投資建議：公司導(dǎo)航實(shí)力不俗,加上最近收購(gòu)的室內(nèi)定位技術(shù),依托北斗/GSP兼容導(dǎo)航,以及都市圈能提供的三維街景數(shù)據(jù),可以精確的解決“你在哪”“想去哪”“怎么去”這三大難題,向下游衍生至市場(chǎng)空間廣闊的LBS領(lǐng)域,涵蓋O2O、移動(dòng)支付等領(lǐng)域,據(jù)Strategy Analytics的最新研究顯示,國(guó)內(nèi)移動(dòng)定位服務(wù)到2016年時(shí)規(guī)模將達(dá)到100億美元,特別是在搜索廣告這一塊,根據(jù)消費(fèi)者的喜好、所處位臵、購(gòu)物歷史以及其他的信息去向消費(fèi)者推送廣告,將擁有更大的前景。我們看好公司繼續(xù)通過(guò)外延向下游LBS領(lǐng)域拓展。預(yù)計(jì)公司2014/2015/2016,EPS分別為0.39/0.58/0.79元,公司技術(shù)出眾,看點(diǎn)頗多,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
2、北斗星通：營(yíng)收增長(zhǎng)健康,期待技術(shù)轉(zhuǎn)市場(chǎng)
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)信證券
投資建議：看好公司內(nèi)生+外延擴(kuò)張,維持“推薦評(píng)級(jí)”。
公司月中發(fā)布公告宣布收購(gòu)天線雙雄,表明公司長(zhǎng)期深入北斗產(chǎn)業(yè)鏈的決心。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年?duì)I業(yè)收入分別為10.63/14.63/20.17億元,凈利潤(rùn)分別為5100/6600/8400萬(wàn)元,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.22/0.28/0.36元。
考慮到公司未來(lái)有望成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)的對(duì)標(biāo)及龍頭公司,以及可能的再次整合及多方位的北斗平臺(tái)公司,公司目前整體綜合優(yōu)勢(shì)凸出,雖然在部分領(lǐng)域應(yīng)用擴(kuò)張不暢,但隨著產(chǎn)業(yè)大背景的成長(zhǎng),詳細(xì)公司將轉(zhuǎn)化技術(shù)優(yōu)勢(shì)到市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),我們對(duì)公司前景積極看好,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
3、振芯科技公司半年報(bào)點(diǎn)評(píng):各項(xiàng)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng),北斗終端穩(wěn)步交貨
研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)城證券
投資建議：公司半年報(bào)符合預(yù)期,我們認(rèn)為軍方在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間將是北斗終端的采購(gòu)主體,公司份額排名第一,公司在技術(shù)實(shí)力上仍為北斗投資第一標(biāo),我們預(yù)計(jì)軍方在未來(lái)五年內(nèi)將穩(wěn)步采購(gòu)北斗終端,軍方北斗市場(chǎng)將成為公司利基市常另外公司多款元器件也有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們小幅下調(diào)公司2014-2016年EPS為0.37元、0.57元及0.74元,對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為70x、46x及35x,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
4、海格通信:軍工業(yè)務(wù)穩(wěn)定,受益網(wǎng)優(yōu)行業(yè)轉(zhuǎn)暖
研究機(jī)構(gòu)：宏源證券
投資建議：我們預(yù)測(cè)2014/15/16年公司營(yíng)業(yè)收入分別為27.37億/36.46億/45.94億元,凈利潤(rùn)分別為4.65億/5.69億/6.71億,EPS分別為0.47元、0.57元、0.67元。
風(fēng)險(xiǎn)提示。軍工市場(chǎng)未能按預(yù)期釋放需求;北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈。
5、合眾思?jí)?布局高精度蓄勢(shì)待發(fā)
研究機(jī)構(gòu)：宏源證券
投資建議：專注行業(yè)應(yīng)用。公司對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整,民用消費(fèi)產(chǎn)品線業(yè)務(wù)有所下降,使得公司更加專注于行業(yè)應(yīng)用,這有利于重點(diǎn)突破,先做強(qiáng)再做大。 維持“買入”評(píng)級(jí):預(yù)測(cè)2014/15/16年?duì)I收分別為7.51億/10.25億/14.35億元,凈利潤(rùn)分別為0.37億/0.99億/1.99億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.20/0.53/1.06元。考慮相關(guān)在手訂單和外延預(yù)期,維持“買入”評(píng)級(jí)。
6、四維圖新:業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)確定,互聯(lián)網(wǎng)基因增多
研究機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券
投資建議：維持“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)位21元,維持盈利預(yù)測(cè):預(yù)測(cè)公司14-15年每股收益為0.18元和0.23元。
7、數(shù)字政通:數(shù)字城管順利推進(jìn),新業(yè)務(wù)多點(diǎn)布局
研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券
投資建議：我們預(yù)計(jì)14-16年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.32億元、1.82億元和2.45億元,對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.7元、0.96元和1.29元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為40倍、29倍和22倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致毛利率大幅下滑;地方政府和行業(yè)主管部門推遲或減少對(duì)電子政務(wù)系統(tǒng)的投入;數(shù)字管網(wǎng)系統(tǒng)、智能停車場(chǎng)系統(tǒng)推廣受阻;核心技術(shù)人員流失。
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