北京時間11月24日消息，未來資產今日發(fā)布研究報告，維持對高德軟件股票的“買入”評級，目標股價定為27美元。

　　以下為報告概要：

　　我們與歐洲下一代導航數據標準組織Navigation Data Systems(以下簡稱“NDS”)主席彼得·埃貝爾(Peter Ebel)舉行了電話會議，討論了中國乃至全球GPS地圖制造商執(zhí)行NDS標準所帶來的潛在沖擊。

　　總體而言，我們認為NDS標準旨在降低系統整合商之間、車載導航工具與個人導航工具(PND)之間的轉換費用，為谷歌進入歐洲汽車導航市場鋪平道路。但是，我們無法確信NDS標準究竟會對中國造成多大沖擊，因為中國GPS地圖市場受到嚴格管控。

　　鑒于不計現金高德軟件對應2012年市盈率僅4.4倍，未來3年的復合年增長率估計為61%，因此，我們維持對高德軟件股票的“買入”評級。投資者可撥打以下電話收聽此次電話會議的錄音：香港：+852-800-967950;美國：+1-877-482-6144;英國：+44-080-008-58299;密碼均為52796073。

　　NDS脫胎于大約5年前提出了一個名為PSS的倡議，旨在向博世、Alpine和Elektrobit等所有機動車系統整合商推廣標準地圖編輯工具。目前每一個系統整合商都有自己的地圖格式，地圖制造商必須將這些格式導入他們的地圖數據中。

　　根據NDS組織的設想，將來不同廠商的地圖數據可以相互疊加，從而提供豐富的信息坐標領域(POI)資料用于地圖制作。埃貝爾估計，戴姆勒將于2013年上半年開始執(zhí)行NDS標準，2014年得到完全普及。寶馬執(zhí)行NDS標準的速度比戴姆勒稍快一些，博世目前已完全過渡到NDS標準。

　　基于對埃貝爾的采訪判斷，NDS標準可能會擴展至美國和日本汽車制造商。埃貝爾表示，美國汽車制造商主要是為了滿足本國市場用戶的需要，因此對NDS標準的需要并不迫切。日本汽車制造商則擁有自己的導航地圖數據格式。

　　我們在電話會議結束后聯系了高德軟件，并邀請該公司收聽此次電話會議錄音。高德軟件認為，NDS標準是把雙刃劍。它既會降低市場進入門檻，同時還讓高德軟件有機會進軍新的市場。但畢竟，地圖質量仍然決定著汽車制造商的選擇。此外，高德軟件還認為，與TomTom的結盟將令其為執(zhí)行NDS標準做好準備，公司準備最早在2012年初推出3D NDS地圖數據。

　　然而，高德軟件認為，NDS目前為止主要是一個德國標準，現在就下結論說它將成為一個全球性標準還為時尚早。高德軟件仍然對其移動互聯網業(yè)務增長充滿信心，而且10月份公司汽車導航業(yè)務已經出現了反彈。(圣櫟)